不跟AI潮流 蘋果股價也可創新高｜封面故事
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當市場熱烈追逐AI浪潮、各大科技巨頭爭相擴建資料中心、瘋狂採購晶片時，蘋果卻顯得特別冷靜。微軟、Alphabet、Meta與亞馬遜動輒投入上百億美元用於AI發展；相比之下，蘋果的布局看似保守，支出微薄，卻依然交出亮眼的業績，驅使蘋果股價過去三個月仍上漲約25%，再度創下歷史新高。惟這波漲勢並非由 AI 熱潮推動，而是來自產品週期與企業韌性。
蘋果最新一季財報顯示，營收達1,025億美元，年增8%，每股盈餘1.85美元，年增13%，遠高於預期。雖然iPhone銷售在中國市場略顯疲軟，但整體業績仍創紀錄。服務業務毛利率高達 75%，成為穩定現金流的重要支柱。
不同於其他科技巨頭，蘋果並未大量囤積AI 晶片，而是選擇向外部的合作夥伴租用算力，在控制成本的同時維持靈活性。2025財年資本支出約127億美元，雖遠低於同業，但較去年成長 35%，顯示其「穩中求進」的投資節奏。
推遲多時的 AI 嘗試
蘋果長期鞏固生態系統，用戶留在體系內，再透過App Store、iCloud、Apple Music等服務持續付費。AI發展對這台「現金機器」而言，只是錦上添花，而非維持營運的核心燃料。
