人行看是甚麼

筆者一直不贊同這種說法。事實是中國不但沒有將人民幣刻意貶值；相反，最不希望見到的就是人民幣走弱。這是為甚麼中國面對國內嚴峻的經濟壓力，卻一直不願採取更為全面的貨幣寬鬆政策的主要原因。
如果中國真的希望把人民幣壓貶，最直接的做法就是先印多一點紙幣，中國連這一步都不願多做，「刻意壓貶」人民幣的說法並不符合邏輯。

人民幣不存在刻意壓貶

這個看法，在最近一年正獲得印證。人民幣兌美元在最近一年持續攀升，儘管美國在9月中旬加息，人民幣兌美元亦沒有回調。人民幣匯價（不論升跌）所反映的，是國際貿易之下的結果，而不是成因。
不認還須認，9月正值傳統中秋佳節，月餅的銷情卻跟實體經濟的慘況「互相輝映」。中國一直不願加碼減息，是基於銀行目前的利差已經很低，如果再次調低融資利率，恐怕會對銀行的獲利構成不利影響。