是時候收集內銀股

儘管仍未減息，美國加息週期已經結束的看法，已經成了金融圈內的共識。2023年結束之前，美國聯邦儲備局於12月13日的議息會議給巿場帶來好消息，那一天議息後決定不加息，同時公開說2024年應該不會再加息，而是會考慮減息，預計減息0.75厘。

不會讓大量房地產商倒閉

樂觀者認為，2024年3月就是減息週期的開始，而且減息幅度應該不止0.75厘。0.75厘是聯儲局議息會議後的預測。但是，有理由相信聯儲局的預測是比較保守的，實際減息幅度應該超過1厘，只有大幅減息才能刺激經濟、製造繁榮，為競選連任的美國總統拜登助選。

而且減息宜早不宜遲，遲了所產生的作用無法在2023年11月投票前發生。過去許多年，聯儲局都會為總統助選。助選的方法，就是使到投票前後經濟繁榮，經濟繁榮則選民心情好，會投票給現任總統，讓他連任。

如果減息在3月份開始，股市當然可全面看好，美元一開始減息，美元匯價會下降；人民幣匯率會上升，這對在香港上市的內地企業有好處，這些企業的內地資產，以港元計價會升值。而持有人民幣資產最多的，當然是內地銀行股。因此，現在應該是開始收集內銀股的時候。

也許，有部分人會擔心，內地眾多房地產企業可能倒閉，一旦倒閉，會使到銀行出現大量壞賬嗎？不過，相信中央經濟工作會議後，中央已經在如何處理房地產企業壞賬達到共識，估計最終不會讓大量房地產商倒閉，因此，投資者也不必為內地銀行企業擔心。

中央經濟工作會議召開後，公告中有「穩中求進，以進帶穩，先立後破」這12字重點。如何解釋其含意？「穩中求進」不是新政策，2022年也有提到，2023年再提一次，可見求穩是中央最重視的事。

穩定了才有能力求進，但是又提出要以進帶穩，也相等於說求進與穩定的重要性是相等的，提升了求進的要求，穩中求進只有肯定穩定的要求，穩定肯定要做好；求進則只是求，求而不得可以接受。

預期人行再減息

但是以進帶穩，就說明了若不求進，就無法求穩，不能接受。以進帶穩表示中央會主動進擊以救經濟，經濟加速發展是社會穩定，金融市場穩定的有力保障。因此，2024年可以預期人民銀行會再減息，也會降低銀行的存款準備金比率，讓銀行可以借出更多錢。

中央也會增加直接投資，搞基建。基建更可分為傳統基建與新基建。傳統基建是修路造橋，建高鐵及增加建築讓基層平民居住的廉價房屋。這些措施如果全部推出，內地A股有力大幅回升，也帶動香港H股回升。

過去一年，港股表現不如美股，最重要的原因就是內地經濟增長放緩，疫情後內地過度小心處理經濟復甦的局面，救市力度不夠。