展望2024年 美股勿亂估頂

每年去到這段時間，筆者都會為過去一年的投資作回顧，2023年已是第七個年頭。回顧目的不是要列舉甚麼威水史，或抱怨市場怎樣無理，而是每一年都總會有些做得好和做得不好的地方。

做得好的，可以歸納成功的要素，讓之後可以繼續複製到；做得不好的，也可以檢討並作出改善。就是要不斷改進自己的技巧，修正自己的投資規則，而經驗就是這樣累積而來。

筆者亦經常建議，學生要記下自己的交易，以及當時的策略理據，再定期檢討修正，這樣才會不斷進步。沒人會一開始投資便是高手，而是要透過學習前人經驗，或靠自己實踐慢慢累積而來。如果沒檢討自己的方法好不好，在投資市場只是不斷找人問貼士，希望人家帶挈賺錢，輸了又怪貼士不準，這樣自己的進步只會非常有限。

對於2023年的成績表，筆者只能說是中規中矩，大方向大致正確。2022年氣氛極差，當時已寫不要看得太淡，自己亦看牛市已開始。

讀者一看到這裏，應會即時反駁說港股這麼差，怎會是方向正確？當然，港股差到都不知怎樣評論，但不要忘記筆者不斷叫人轉去美股、日股等環球市場。

全部跟足的話，早已放棄了港股市場，而美股的道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數皆已創歷史新高，應該不用爭拗是否牛市吧？做得不好的，是當2022年底和2023年初港股由低位急速反彈時，自己都有fear of missing out的心態。

筆者都有將投資組合的一部分買了港股，當時想一半預留給港股；一半給美股，再看看哪邊做得好，再逐步調整。惟當然港股的部分最終都要止蝕，而且當兩邊市場都有參與的時候，選擇多了，加倉的速度亦不自覺地加快。

例如若純粹投資單一市場，倉位可能只加到三成；當兩邊都買的時候，就會很容易變到倉位的四、五成。

揀選最好的市場

如果繼續升當然沒問題，但如果下跌，風險也提高了，所以2023年初跌下來時，亦因此有受傷。直至3月銀行危機之後，美股重拾升勢，而組合亦只專注美股市場，才逐步回復正軌。

另經歷過2023年港股跟環球股市走勢大不同，亦令筆者發現自己系統上有未完善之處。就是過往系統只注重分辨市何時轉好轉差的技巧，但今次知道怎樣揀選最好的市場、最好的投資物，都同樣重要。亦要將這技巧寫入筆者的投資規則當中，這是2023年最大的得著。

展望2024年，相信美股仍然是在新的牛市初期，未來關鍵是不要胡亂估頂，以及懂得好股票怎樣「坐」得好。