巴菲特拍檔芒格：股市在未來10年將走下坡 炒股回報將低過以前 要避開「前沿科技」公司

撰文：經一編輯部｜圖片： yahoo finance youtube頻道截圖

預言股市未來10年將走下坡

據外媒報道，芒格在訪問中指出，電子商務蓬勃發展，疫情下的零售商將面臨更大壓力。隨着疫苗陸續推出，疫情的影響將在約一年的時間內大幅縮小。

他預計，未來10年的股市回報率將低於過去10年。

另外，美國的量化寬鬆政策令赤字不斷增加，他警告，沒有國家像美國這樣長期大規模印鈔，卻能免卻麻煩，更形容現在處境是玩火邊緣。

芒格：在中國有非常大的投資

在訪問中，被問到如何評價在當前緊張的政治局勢下在中國的投資，芒格就透露在中國有非常大的投資，並且投資得非常成功。

「我投資了一些美國公司，它們在中國做生意，包括可口可樂。但是，我也通過李錄管理的基金對中國進行了非常大的投資。李錄成立了一家小型私募股權公司來投資中國，是他的堅實後盾。 他的投資記錄非常成功，我非常關注。」

芒格指，他在中國的投資有非常成功的經驗，這也可能會持續下去，更表示中國的故事就很「奇特」，因為沒有大國能成功了這麼長的時間。

紅杉資本是最出色的投資公司

談到投資心得，芒格在訪問中稱讚紅杉資本（Sequoia Capital），更形容他是美國最出色的投資公司。紅杉資本是蘋果（美股代號：APPL)、Google（美股代號：GOOG）、以及最近上市的Airbnb（美股代號：ABNB）的早期投資者。

「這家創投基金用極高的熱情去支持最前沿的科技發展。 他們賺的錢比任何人都多，他們的投資記錄比任何人都好，他們所做的一切都完美到令人驚嘆。 」

商業模式轉型 芒格：線下市場很難賺錢

被問到如何看零售業的轉型時，芒格表示線下零售已經存在了數千年，不會輕易消失；但由於互聯網的普及，線下市場是很難賺錢的地方。

芒格更分享自己的親身經歷：「最近，我有一個朋友給我寄了一件中國製造的藍色西裝外套，在中國互聯網上購買，售價42美元。

它可能不是一件完美西裝外套，但對於42美元的西裝外套來說很了不起了。我朋友一下子就給了工廠下了100,000單，並已經通過互聯網預售。因此，這是用一種非常極端的方式在殺死所有競爭對手。我認為線下銷售將繼續存在，並將變得越來越有效率。」

連芒格都不敢挑戰的公司？

提到商業模式的變化，芒格就點名讚美國連鎖超市Costco（美股代號：COST）是無懈可擊。

在上一個季度，Costco的線上銷售額比去年同期增長了86％。 芒格指：「這是個重大發展，這對其他零售商有好處嗎？ 不，對Costco超市有好處，但對其他人卻不利。 」

他續指，Costco的低價格和高效率對於其他零售店來說具有極大的破壞力和威脅性，芒格更指如果他要從事零售行業，最不願意做的就是與Costco競爭。

除了Costco之外，芒格亦指出「前沿科技」亦是他現在認為避之則吉的行業。

「我並沒有在前沿科技上大賺一筆。  我前期投資了一家在帕薩迪納的公司，好在我沒有失去我所有的錢。科學技術既是機會，也是殺手。 我第一個投資經歷差點弄死我。 很長一段時間內，我都避免在前沿技術領域內進行風投。  」

預期疫情在明年有轉機

新冠肺炎對美國社會、經濟造成了極大的破壞，被問到美國在下年是否能「東山再起」，芒格就表示明年今日將見轉機。

「我對疫情的看法並不比其他人都要好。  但是，我認為從現在開始的一年，最糟糕的情況將會徹底地被改寫。我見證過疫苗能完全治癒小兒麻痺症。我認為疫苗將會迅速傳播到世界各地，所以疫情很可能在明年有轉機。」

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