快手首季度業績扭虧為盈 可候低吸納

美國6月CPI按年升幅，從5月的4%降至3%；撇除食品及能源價格，美國6月核心CPI上升4.8%，較5月的5.3%回落至0.5個百分點，按月跌0.2個百分點至0.2%。

美經濟衰退屬輕微

6月的通脹數字下降速度固然快速，但投資者要留意，2022年6月的CPI為9.1%最高的水平。受惠高基數的影響，今年6月的CPI才會出現急速的回落。
目前，美國勞動巿場仍緊張，美國聯邦儲備局仍擔心薪金持續增長下，會帶動需求上升。
最近，美國30年樓宇按揭利率升穿7厘，貸款需求反而有增無減，反映勞動薪金上升帶來需求。因此，聯儲局為免消費需求持續增加，帶動通脹反彈，有機會持續加息。

筆者相信，聯儲局官員要見到經濟衰退或勞動巿場緊張的情況改善下，才會停止加息行動。
筆者預計美國聯儲局會在下週二至下週三（7月25日至26日）一連兩天舉行的議息會上，加息四分之一厘；年內在11月或12月舉行的議息會上，有機會再加息四分之一厘。
美國加息高於市場預期，會否把打斷美股的升勢？筆者認為今次美國經濟衰退應屬輕微，溫和的衰退機會較大。
因為美國的薪金持續上升，可支持美國消費巿場，美國經濟逾六成是由消費所帶動，消費市場保持穩定，有助舒緩衰退情況。
美國多間金融機構，剛剛公布的季度業績理想；加上道瓊工業平均指數重磅成分股聯合健康（UnitedHealth Group Incorporated，美股代號：

UNH）亦交出理想業績，帶動道指週二（18日）一度逼近35,000點。
納斯達克100指數將在下週一（24日）開巿前，進行特別調整權重。

科企陸續公布業績

目前，首五大科技股在納斯達克100指數權重分別為微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）12.91%、蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）12.47%、輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）7.04%、
亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）6.89%、
Tesla（美股代號：TSLA）4.5%。
七大科技企業在納斯達克100指數已佔權重55%，將被降至約44%。

根據納斯達克100指數過去兩次特別調整權重，相關被削減比重的股份，短期受與納斯達克100指數掛鈎的交易所買賣基金（ETF）按權重下降比例而被沽售。
其後，相關股份走勢將按照企業盈利及業務展望而定。
多間大型科技企業相繼在下週公布季度業績；若相關股份能交出理想季度業績，預計相關股價很快能夠收復失地。
另一邊廂，內地第二季國內生產總值（GDP）按年增長僅6.3%，大幅低於市場預期的7.1%；今年上半年中國經濟增長為5.5%。
內地6月份社會消費品零售總額按年增長3.1%，遜市場預期3.3%的增幅，增幅為半年以來低。

此外，全國固定資產投資為24.31萬億元，較首五個月為低。從上述最新的經濟數據中，可見到近期內地經濟增長有放慢跡象。

具值博率宜跟進

另一方面，持有騰訊控股（00700）26%的大股東Prosus，未來有機會每年減持2%至3%，增加了巿場不明朗的因素。
美團（03690）本身有騰訊大股東Prosus減持的憂慮，以及競爭激烈下毛利率受損的陰影，預期股價將受制於140元關口。
在科技股中，筆者反而覺得快手（01024）具值博率。
首先少了被大股東減持的憂慮；二來，截至2023年3月底止首季度非國際財務報告準則的經調整EBITDA，已由去年同期的虧損15.52億元人民幣，扭轉為19.96億元人民幣利潤。

根據過往，企業由虧轉盈的時候，是企業現金流及業務大為改善的重要里程碑，很多時候是股價開始大幅上升的起點，快手值得跟進。
倉位方面，本週一（17日）颱風襲港，港股休巿一天；本倉週二（18日）以開巿價8.56元沽售10,000股國泰航空（00293）；下週一則計劃以開巿價買入1,000股快手。