投資收息股視乎派息持績性！呢一隻股息大師ETF要留意｜吳瑞麟
撰文：吳瑞麟｜圖片：unsplash
美股中的收息股聯盟
美股中，最強的收息股聯盟，當數「股息貴族」交易所買賣基金（ETF）ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF（美股代號：NOBL）。不過，若有意分散投資到其它環球成熟市場的收息股，又有否同類選擇？同為ProShares旗下的MSCI歐澳遠東股息增長ETF（ProShares MSCI EAFE Dividend Growers ETF，美股代號：EFAD），可堪考慮。
顧名思義，歐澳遠東已涵蓋歐洲、澳洲、日本、新加坡等北美以外的發達經濟體系，而EFAD追蹤的是MSCI歐澳遠東股息大師（Dividend Masters）指數，網羅MSCI歐澳遠東指數（MSCI EAFE Index）成分股中，最少連續十年增加股息的公司。
與此同時，EFAD採取均等權重（equal-weight）政策，並限制單一板塊不可佔比多於30%、單一國家不可佔比多於50%，都有助其表現，不致因少數股票、板塊獨大，而令風險過度集中。2019年第三季季結時，佔比最大國家，頭三位分別是英國（25.67%）、日本（15.82%）、澳洲（9.41%）；板塊方面，佔比最大為醫療護理（20.69%）、必需消費（17.19%）、工業（13.28%）。
公用事業、金融及電訊板塊，比重反而較低，或許不符普羅大眾對於高息股的固有印象；然而請務必緊記，持續派息、高息率，不等於股息金額增長，所以比重較高的板塊，想必本業能持續增長，而非生意「淡淡似是湖水」的公用及電訊行業。
EFAD於2019年以來總回報達23.65%，與MSCI歐澳遠東指數同期回報20.54%相比，跑贏約3個百分點；至於過去三年總回報，EFAD以35.14%，同樣優於MSCI歐澳遠東指數的31.33%。雖然於上述兩個時框內，NOBL表現比EFAD更勝一籌，不過難保將來風水輪流轉，美匯轉弱，導致非美成熟市場扭轉多年頹風。先做好功課，預備多一個優良選擇，誰曰不宜？
投資最忌是一鋪清袋
筆者為讀者推介一本好書：《反脆弱》（Antifragile: Things That Gain from Disorder）。《反》書作者Nassim Nicholas Taleb，2012年出版，過去七年，筆者反覆閱讀起碼五次。書中有一要點，是投資生涯總回報要高，必須讓自己避免陷入大敗，甚至一鋪清袋。
以「股神」畢菲特名言為喻：
人生就像滾雪球，你只要找到很長的坡道，雪球就會愈滾愈大。
當中關鍵之一，是避免過度集中。不管回報多吸引，切忌將所有雞蛋放在單一籃子。試想如大舉舉債，買入單一地方的物業，萬一該地出現長期經濟衰退，不動產難以脫手，供樓現金流（薪水、收租）來源又繫於同一地，風險高度集中，令人擔憂。慶幸受《反》書啟發，數年來慢慢學習，將投資分散於海外不同資產類別，並輔以期權（書中另一重點）保護，風險受控心輕鬆。
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