重建管治 海峽石油化工迎復牌轉折

回顧事件脈絡，市場對公司的主要疑慮，長期集中於過往管理層任內遺留下來的管治缺失及相關交易安排。
多項指控之所以持續發酵，某程度上反映當時內控機制薄弱、個別管理層決策過度集中，為後續爭議埋下伏線。是次由獨立董事委員會主導、並委聘專業機構進行的法證調查，最終明確指出，針對現任核心管理層的關鍵指控均屬「不成立」或「未能證實」。
這不僅釐清責任邊界，亦間接揭示相關問題在更大程度上，源於歷史時期個別管理層的失當，而非現屆管理團隊的操守問題。
對投資者而言，更關鍵的是企業如何處理這些歷史遺留的「後遺症」。

從內部控制評核報告可見，現任管理層展現出相當的承擔與定力，並未迴避問題，而是主動承接並系統性修補過往制度缺陷，推動由人治向制度化治理的轉型。
透過引入數碼化審批流程、重塑權責分工、強化背景審查，以及提升內部審計的獨立性，公司正逐步建立一套更具透明度與可監督性的運作框架。這種由「補漏洞」走向「建體系」的轉變，對提升企業長遠穩定性與市場信任尤為關鍵。
業績方面，集團展現出一定的經營韌性。2024年集團錄得收入約15.98億元，按年增長約26.2%，顯示核心業務基礎依然穩固，具備一定恢復能力。
然而，全年虧損擴大至約3.28億元，主要源於對過往交易的撥備及相關訴訟開支，性質上屬於對歷史問題的集中處理。

正本清源加快營運復常

針對核數師提出的保留意見，管理層亦已展開具體補救措施，包括透過銀行對賬、會計備份及相關憑證，重建部分缺失的財務資料，並確認相關受限銀行賬戶未涉及抵押、擔保或融資安排，整體風險維持在可控範圍內。
隨著內控持續優化及資產逐步恢復運作，相關審計限制有望在未來逐步消除。
最後，筆者從集團於上週五發布的公告中觀察到，公司在復牌進程上已取得實質進展，包括法證結果釐清、內控制度重建，以及業績公布的落實，基本上已為港交所（00388）各項復牌條件奠定關鍵基礎。
同時，不難看出現任管理層正以高效率及專業態度，與監管機構保持密切溝通，積極推進股份恢復買賣的後續工作。

復牌在即，市場可靜待其價值逐步回歸。