聖誕鐘不應買滙豐！惠譽下調香港滙豐銀行生存能力評級至「A＋」

惠譽對滙控及滙豐銀行評級：維持負面觀察

評級機構惠譽將香港滙豐銀行生存能力評級，由「AA-」下調至「A+」；長期發行人違約評級維持在「AA-」評級，展望負面。惠譽指，由於滙豐與早前被下調評級的滙控，兩者業務高度整合和連繫，滙控面對的挑戰或會影響滙豐銀行，因此下調生存能力評級。至於維持長期發行人違約評級，主要考慮到即使銀行出現問題，其次級債及經營盈餘可以從母公司中獲得資本緩衝。

惠譽又指，會繼續對滙控及滙豐銀行的評級展望維持負面觀察，直至英國與歐盟就脫歐談判取得成果。

聖誕鐘不應買滙豐

近年全球經濟疲弱，加上金融海嘯後滙控已經成為眾矢之的；滙控股價亦難免大跌。 究竟11月底買入是否值得一博？事實上，經計算後，由1997年起的22年間， 12月滙控股價平均下跌0.2%，可見「聖誕鐘買滙豐」的傳統智慧已經被推翻。 金融海嘯後股價反覆不斷 數據統計自1997年起，12月平均股價下跌0.22%，22年間共錄得九次下跌，分別是1998年、2001年、2002年、2006年、2008年、2009年、2013年、2014年和2018年。

其中跌幅最大的一次為2008年全球金融海嘯，滙豐銀行業務在歐、美受到嚴重打擊，大大拖低業績，股價持續「插水」，12月更大跌11.9%。 事實上，上世紀90年代末及至2000年以後的幾年，滙控在恒生指數上的地位舉足輕重，而且業績理想，股價長升長有。金融海嘯發生前，滙控股價不斷攀升，2007年10月更達153.5港元歷史高位。

但自金融海嘯後，一度暴跌至2009年的33元，其後業績和股價一直反覆不斷，未能向上突破。 過往十年滙控股價經歷了多個低潮，但回望過去三年，2016及2017年滙控在12月的股價表現不俗，期間進行多次回購，令股價造好。及至2018年的12月，滙控股價下跌3%。

早前集團公布截至9月底第三季度業績，列賬基準除稅前利潤按年下跌18%至48億美元，股東應佔利潤更按年下跌24%至30億美元，反映市場環境嚴峻。 另集團指下半年收入環境會比2019年上半年更具挑戰，收入增長展望比預期更疲弱，預計未能達到2020年股本回報率逾11%的目標，投資者大失所望。 縱使滙控派息一向穩定，如果正在考慮是否入手，需要當心股價會否進一步下調。

延伸閱讀：【2020加薪】國泰加薪2%兼出13個月糧！滙豐銀行答謝員工贈一天假期

延伸閱讀：【香港航空】多數旅遊保不包航空公司倒閉！消委會：已購機票者要留意新消息
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。