蔡嘉民專欄｜比特幣一大里程碑

幣圈期待已久的事成真，美國證監會終通過比特幣（Bitcoin）現貨交易所買賣基金（ETF）！執筆時比特幣處於是次牛市高位，約47,000美元。這絕對是比特幣誕生以來的一大里程碑，值得紀念。到底現貨ETF的出現，對整個幣圈有甚麼改變呢？而對廣大投資者來說，又有怎麼樣的影響呢？今期專欄就來探討一下。 比特幣一直被大部分傳統投資者認為是空氣，是騙局，難登大雅之堂。 即使已存在十多年，即使每年表現可以跑贏大量傳統資產，仍不被世俗所接受。 每次筆者在專欄提及比特幣時，都會有網民謾罵指其是龐氏騙局。 有批判思考能力的人，當然會清楚比特幣不是空氣；相反應用極廣，同時，也會明白所有新興資產都會有大量反對聲音。 若一項資產毫無反面意見，那它就已經是成熟資產，價格將趨向穩定，並無多少上升空間。 現貨ETF無對手方風險 因此，筆者一直以來看好比特幣的其中一個原因，就是認為傳統市場終有一日會接受及接納比特幣。 由2017年12月芝加哥商品交易所（CME）推出比特幣期貨開始，就已經知道，他朝一天，傳統市場需推出比特幣ETF，尤其是現貨ETF。 時隔六年，美國證券交易委員會（SEC）終批准發行現貨ETF，代表傳統市場資金，終可以透過ETF去間接持有比特幣。 由於資金流入，當然中長線對比特幣價格有支持，同時成交量變大能穩定價格，令比特幣由高波動慢慢漸趨像股票般的波動率。那對於廣大投資者來說，又有甚麼改變呢？ 最大好處在於，買賣現貨ETF的對手方風險（counterparty risk）近乎為零。 在這之前，大眾需要到中心化交易所（CEX）如幣安、OKX、Bybit等平台買入比特幣，當中涉及平台倒閉的風險，FTX就是一大例子。 現時，在傳統交易所買入現貨ETF風險低得很，對害怕第三方風險的投資者來說，簡直是一大喜訊。 此外，現貨ETF有著比期貨ETF更小的追蹤誤差（tracking error），ETF將追貼比特幣價格走勢，不會出現比特幣升10%；而ETF只升5%的情況。 不過，話雖現時有這個好工具，可以讓更多人接觸比特幣，但歷史上，新資產推出新工具時候，有不少案例顯示價格，有可能已經處於短期高位。 轉戰以太幣有更高值博率 例如2017年12月CME推出比特幣期貨，其後比特幣由20,000美元，下跌至3,000美元左右。 2021年4月Coinbase上市，其後比特幣由65,000美元，跌至30,000美元左右。 背後原因在於，新工具推出時，市場往往處於過熱狀態，稍一不慎，就會出現連續斬倉潮。 這次現貨ETF會否歷史重演？無人能預知，不過，轉戰以太幣會有更高值博率。 一來以太幣幣價落後；二來，有傳以太幣現貨ETF，將在2024年5月推出，讀者們不妨留意一下。 免責聲明： 本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

蔡嘉民專欄｜比特幣一大里程碑

最新文章

【比特幣ETF正式發行】一App輕鬆交易Crypto ETF

【比特幣ETF正式發行】一App輕鬆交易Crypto ETF