藥業股細價股狙擊！雅各臣投資價值分析｜聶sir
撰文：聶sir ｜ 圖片：新傳媒資料室
集團致力研製主要專科藥，包括呼吸系統科、心血管科、中樞神經系統科、腸胃科、疤痕治療及口服糖尿藥。 此外，集團也出售非專利藥予公營醫院及診所、衛生署診所及健康中心、私營醫院、藥房、私人執業醫生、連鎖店、便利店及貿易公司等，反映已建立強大的營銷網絡。集團上週三（11月13日）收市後發盈喜，表示截至今年9月底之六個月股東應佔溢利，較去年同期增長超過三成。 按去年同期溢利約9,753萬元計，即本年度中期溢利不少於1.27億元。
盈喜預告溢利增逾三成
參考集團過去三個財年溢利增長率為23.16%、12.79%和23.87%，以及去年同期溢利增長率為21.41%，足見今次中期溢利增長逾三成，是優秀業績表現。當然，盈喜反映的只是集團已實現的溢利，投資者關注的還是集團的業務前景可否繼續看好。集團目前與西班牙、南韓、台灣等地的醫藥製造商進行策略合作，在心血管科、中樞神經系統、抗傳染科等範圍內，共有52種專科藥簽訂授權協議；當中一部分已獲得來年競標資格，包括一些註冊性的非專利藥。
未來將繼續引進授權高增長產品以豐富組合產品、及進一步加強市場地位。此類產品主要包括無菌注射器、腫瘤科產品、組合藥物、專科藥物等等。 值得留意的是，集團主席、行政總裁兼執行董事岑廣業和執行董事嚴振亮兩名核心管理層，於10月份多次增持股份。
主席董事連番增持股份
岑廣業於10月8至22日共八次增持股份，合共470萬股，涉資超過716萬元。 至於嚴振亮則於10月3至23日六次增持股份，共132萬股，涉資近159萬元，兩者均以行動證明看好集團業務發展前景。 二人上述增持平均成本價為1.5248和1.2041元， 較本週三收市價1.38元，分別是溢價10.49%和折讓12.74%，配合上述業務前景看好，存在投資者現價進場誘因。最後，參考過去三個財年的每股資產淨值、每股盈利和每股股息相對年內股價進行分析，透過市賬率、市盈率和股息率計算每股合理值，分別為1.77、1.64和1.92元。 按1.38元的股價計算，潛在回報率為28.26%、18.84%和39.13%。
以每股合理值之平均數1.78元，連同派發股息，潛在回報率不少於32%；若考慮到上述盈喜因素，暗示每股合理值超過1.78元。 此股顯然屬中長線投資性質，筆者認為股份現價相當具吸引力，值得投資者留意。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
