從價格行為預測未來 變種病毒即將來臨？知情大戶似乎一早沽貨離場 大市只是「假升」割韭菜

撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室

根據約翰霍普金斯大學的數據，美國44州的確診人數近日大增，截至本週三（7月21日），一週的平均單日新增確診病例不僅比上週多66%，還比兩週前多145%。

此外，本週的住院人數也比上週多26%。全球的確診病例亦出現上升趨勢。

Delta佔美國病例83%

美國疾病控制與預防中心（The Centers for Disease Control and Prevention，CDC）的數據顯示，截至週一（19日），近49%的美國人完全接種了疫苗；約68%的成年人至少接種了一。但問題是，即使注射了疫苗也未必能防疫，原因是新冠病毒出現變種。

CDC指，根據提交給該機構的新冠陽性檢測結果的基因序列，在美國被分析的新冠病例中，感染德爾塔（Delta）新冠變異病毒的佔83%。
CDC主任Rochelle Walensky週二（20日）在參議院衞生、教育、勞工和養老金委員會作證時說，Delta新冠變異病毒的流行率已從佔7月3日當週測序樣本的50%上升。

Walensky指，這是一個顯著的增長，在美國的一些地區，這一比例甚至更高，特別是在疫苗接種率低的地區。
本週出現股市大幅下跌的現象，媒體對大跌的原因議論紛紛，主流的看法是投資者擔心新的新冠病毒變種Delta，在美國50個州肆虐。

大戶早就部署「病毒變種」

當然，亦有人指出Delta只是解釋跌市的藉口，因此拆解今次跌市有其必要性，旨在了解是否會在引發一次「病毒熊市」。

疫苗接種率近期不斷提升，經濟重開的想法早就令旅遊板塊，如郵輪股、航空股低位反彈，然而早在3月見頂後，這類股份已經回吐部分升幅，其餘數月亦略見頹勢。

在5月底，不斷傳出大量多國放寬旅遊限制的消息，但沒有利好重開概念，相關股份反而呈低成交「乾陰」下跌。

反映聰明錢率先造淡，整個情況可以在美國全球航空交易所買賣基金（ETF）（US Global Jets ETF，美股代號：JETS）的價格走勢上看到，雖然略為反彈，但頹勢持續（見圖表一）。

三大郵輪運營商，包括嘉年華郵輪（Carnival，美股代號：CCL）、皇家加勒比郵輪（Royal Caribbean美股代號：RCL）以及挪威郵輪 （Norwegian Cruise Line，美股代號：NCLH）走勢也差不多。

無獨有偶，Delta變種病毒的染病消息在6月開始發酵，6月中，Delta成為了印度和英國最常見的變種，佔病例的90%以上；到了6月初，Delta變種病毒佔美國病例的9.5%，6月或底這個數字已經達到了20.6%。

很明顯，資金早在5月底就不認為旅遊可在短期內重開，傾向相信Delta正在擴散，甚至可能是了解到內情，於是造淡相關股份。

只剩權重股支撐大市

與此同時，納斯達克指數、標準普爾500指數卻在整個6月做好，而且在7月上旬創出新高，在市場樂觀之際，其實出現市寬背馳的情況。

以標普500指數為例，標普500指數的200天線上的股票比例在大市上升時，卻不斷下降（見圖表二），畢竟指數受個別股票的權重影響，背馳

反映其實資金已經沽貨多時，操作上可能先沽二、三線股份，在大跌之日才拋售權重股。

由此可見，市場早在6月就沽出，甚至造淡多種股票，疫苗股卻大受追捧，尤其是可以對抗變種病毒的疫苗。

例如Moderna指，研究發現，接種莫德納疫苗的受試者體內，對於新增版Beta南非變種病毒、Delta印度變種病毒等多種變種病毒，都產生了中和性抗體。

對Delta印度變種病毒抗體下降2.1倍、對Gamma巴西並種病毒抗體下降3.2倍等。

Moderna執行長Stéphane Bancel表示，「這些新數據相當地激勵人心，也讓我們更加相信，莫德納疫苗在面對新發現的變種病毒時，仍然具有保護效果。」

聰明錢搶先入市

同樣是6月，聰明錢早一步部署Moderna，股價出現突破出現一段大升浪（見圖表三）。

德國生技公司BioNTech（美股代號：BNTX）創辦人兼執行長沙辛向法國回聲報表示，「若真有必要」，可在100天內研發出新的新冠疫苗，以對抗新冠變種病毒，BNTX股價亦呈高「旗桿」突破。

如果說股市是一部投票機，從多重資金流向看來，資金早在6月就相信變種病毒的到來。當然市場看法不一定準確，只怕這是知情者的大批資金的積極部署，隱藏的是未公布的絕望真相。

雖然病毒真的有變種兼擴散可能性，但只要嚴重程度未去到要封城，對經濟影響也未必太大。美國商務部的數據顯示，6月份的零售額較5月份增長了0.6%，該指標衡量在商店、餐館和網上的購買情況。

消費者支出佔美國經濟的70%，如果美國人仍然願意而且能夠消費，經濟增長持續下去，就能抵消變種帶來的影響。

印度Delta變種病毒有甚麼可怕？

從各國經驗發現，印度Delta變種病毒傳播力高，更是導致英國延遲解封的主因，短時間內迅速成為世界的主要病毒，世界衞生組織在6月17日記者會中警示，印度 Delta變種病毒株是目前為止適應能力最強的變病毒株。主要是有以下特點：

• 傳播能力高：比起英國變種病毒Alpha高出40至60%傳染力。
• 致病率、住院率：容易在人體裡面複製的又更快，在免疫力不好的人身上存在比較久。
• 症狀表現更像重感冒：確診患者比較不會出現嗅味覺異常、腹瀉現象，反而較容易頭痛、喉嚨痛等情況、住院率也比較高。

Alpha在6個月前幾乎主要在美國、英國和歐洲肆虐。而Delta病毒則正在世界各地傳播。除了Alpha及Delta外，目前已發現的變種病毒還有在南非發現的Beta、在巴西發現的Gamma。

病毒隨機突變，變得更善於傳播、更完整、更快，更容易在人群中傳播。不同類型的病毒就有如不同的iPhone型號，功能一代比一代好，新病毒會試圖爭奪舊病毒的主流位置。