投資者觀察金界大股東財政實力｜徐風專欄
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柬甫寨最大賭場金界控股（3918），一直是筆者重點留意的個股之一。據企業公布的第三季度業績數據，收入及純利持續改善。其中，博彩總收入按年增加12.1%至3.79億元（美元・下同），除息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）則升17.4%至2.15億元。金界管理層指出，雖然今年首三季到訪柬甫寨的國際旅客人數已恢復至2019年疫情前僅63.1%，但金界的營業額已達到2019年同期的82%，反映客戶人均消費上升，帶動營業額逐步回復至疫前水平。
另一方面，隨著澳門早年大力打擊的貴賓廳業務，有流向東南亞賭場的趨勢。金界指出，今年首三季高端中場貴賓市場的轉碼數目，較去年同期增加35.2%，平均每日轉碼數亦達到2019年的92.8%，回復速度比中場業務更迅速，原因是賭場吸納更多逗留時間更長、消費力較高的中國商務旅客。至於轉介貴賓市場的轉碼數，亦較去年同期增長 43.3%，總收入增加46.3%，收入佔轉碼比例上升，反映公司貴賓廰業務大幅回暖之際，與轉介貴賓中介合作時可取得更有利的條件，也印證金界屬於亞洲貴賓廳業務受惠者之一。
雖然金界賭場業務持續回復，但市場仍然擔心金界的債務結構。金界於2020年及2021年共發行5.5億元優先票據，並於2024年7月到期，目前距離還款時間不到一年，而環球息率上升，處於新興市場的金界控股，再融資能力難免令市場憂慮。公司管理層表示，截至今年第三季，其負債淨額約為1.75億元；而在上月10日，金界發出公告指，大股東願意提供最高8000萬美元的財務資助，協助清還明年的優先票據。
圖片來源：patreon@EDfattogether
