「長揸=唔放」、「風險管理=止蝕」？五個投資謬誤累人輸身家！｜簡志健
撰文：簡志健｜ 圖片：unsplash
首先，長期投資的先決條件是選好股，筆者會通過選股評核機制，選取優質增長企業，並在預期合理回報才買入作投資，做好「前置式主動風險管理」。
買入股票後，筆者並非坐著不理等收成，以不變應萬變；而是需要持續觀察公司業務發展的最新情況，根據機制作出最新的評核。
若公司變質，競爭優勢不再，未能再符合優質增長股的條件，無論賺蝕，筆者建議，也需要主動沽出。
風險管理非純止蝕
投資需要重視風險管理，不少人認為止蝕是避險必須的行為，所以認為長期投資者遇到股價下跌卻不作止蝕，是不對的，這可算是另一個謬誤。
如先前提到，長期投資的風險管理屬「前置式」，若果未做好選股工作，買入的不是優質企業，或不在預期合理回報下買入，需要作出如止蝕的「後置式被動風險管理」，效果事倍功半。
經常買入賣出，長線不易賺取合理回報，甚至賺不到錢。
為甚麼股價下跌，會觸發不少人沽出股票的行為？因為他們對所持有的公司未有建立足夠的信念，持股的信心往往繫於股價變動，股價升時信心滿滿；股價跌時，信心一下子不知溜到哪裏。
其實，企業優劣和股價短線波動，可以完全沒有關係。
另外，每間公司的股價也不會在低波幅下穩步上升，一年內總有不小幅度的波動。
作為長期投資者，當股價自高位大幅回調，若果企業優質增長不變，不是準備何時沽出；而是應該準備何時趁機加注。
另一個投資謬誤，是若某間公司的股價過往一段時間升了很多，現時便沒有投資價值，因為未來股價上升空間不多。
投資不要太短視，更不要只看過去的股價變動；而是需估算未來還有多少上升空間。
當筆者現時看好一間公司的未來，業務上仍有很大的增長空間，現股價相較筆者對其未來估值仍有吸引的回報率，便是買入投資的時機。
其實和其股價過往升了多少倍，沒有甚麼關係，難道有些劣質股的股價過往數年沒有升過，便是買入的理由嗎？千萬不可本末倒置！
或有讀者認為長期投資者透過深入分析去選股，理應不會失敗，須知道資深的「股神」畢菲特於其長期的投資路途上，其實也有不少選股失敗的個案。
筆者在選股時當然要盡量避免失敗，但始終會發生一些未有估算的事情，無可避免會遇到失敗的例子。
然而，只要筆者能夠做到一個較高的選股成功率，整個優質增長股組合，也可以做出很好的成績。
還有，投資者當有氣量，知道投資是條條大路通羅馬，所以不要否定其他投資方法，更不要浪費時間批判他人的投資方法，須知道，投資方法能否適合自己本身的性格最是重要。
不過，無論用哪類投資方法，最重要是有紀律地切實執行，左搖右擺，才是投資的致命傷！
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