【牛年野望】Cathie Wood派Tips ：2021年除了電動車 還要投資5類未來科技

撰文：經一編輯部 ｜ 圖片：新傳媒資料室、Ark Invest網頁、CNBC

電動車

然而電動車銷售增長卻增加16%及33%，可見兩類車的需求正此消彼長。
而且ARK預計，電動車的電池成本將會不斷下降。ARK利用萊特定律（Wright’s Law），套用在電池的生產成本，發現成本的下降情況跟定律的模型吻合（見圖表三）。

根據萊特定律，累積生產量每多一倍，電池成本就會下降28%，由於電動車的最大成本構成是其電池，因此，電池成本下降，是電動車價格貼近汽油車的關鍵。

在2019年，一輛350英里的電動車，售價約50,000美元；而豐田的汽油車款Camry，只需24,000美元，價格可相差一倍，但ARK預期貼近級數的電動車，售價在2023年將會與Camry同價；2025年將會降至18,000美元，比Camry更便宜。而在效能與表現來看，Tesal的Model 3仍然比多個品牌好。

在效用上，目前的Cell-To-Vehicle的體積密度比集成式電池，體積密度增加了50%，因此可以提升產生更多的千瓦時以增加車輛續航里程。

ARK認為，以目前電池成本的下降幅度來看，全球的電動車銷售量將會由每年的220萬輛上升至4,000萬輛，在五年內增長20倍，最大下行風險是傳統汽車製造商，能否成功過渡到電動和自動駕駛汽車。

自動化

很多人害怕自動化會減少工作機會，但ARK相信自動化除了可以提高生產力外，也能提升人類的工資。

ARK預料，未來的五年自動化的滲透速度，將會比過去25年快500%，當中最大的原因是新冠肺炎疫情及此前的中美貿易戰。

ARK解釋，在每次的經濟蕭條後，工業對機械設備彈性需求都會提升，例如在2008年金融海嘯後，對機械設備的需求就提升到臨界點，美國的機械設備由2009年的10萬部，升至2015年的25萬部；售價卻下降，由每個單位約60美元下降至約30美元。

ARK認為自動化滲透經濟體系，雖然會令到勞工的資本比例下降，但這不代表工資下降，相反人類的薪水會變多，而且一些無薪的家庭勞工（例如主婦）數量會愈來愈少。
舉例，洗衣機正好讓平日的洗衣工作「變現」，並轉化為洗衣機製造商、自動洗衣房的利潤；又例如食品服務的自動化，即好就把準備食物、清理、買食材，轉化為食物快遞經濟活動。因此，由於自動化使經濟活動增加，就業率不會因此而下降。

未來五年，自動化可以為美國經濟帶來5%的增長，即12,000億美元。ARK認為，自動化將使美國實際國內生產總值（GDP）平均每年增長100個基點，達到3.4%。

自主乘駕

「自主乘駕將會支配主要城市的運輸系統。」ARK估計到了2025年，自動駕駛出租車在規模上將使消費者每英里花費0.25美元，而且會被廣泛採用。
在2020年的出租車市場，每一英里的毛利大約有10%至30%；在一些高端城市，利潤邊際回報達到50%。

在自動駕駛出租車的市場，若以目前收費計算，每一英里的毛利及利潤邊際回報將會略為下降，但由於成本大幅降低（在美國降低90%、在中國降低50%），Uber（美股代號：UBER）及Didi的乘客所付車資大減88%及50%，有效讓市場大幅增長。

ARK預計，考慮到有60%的加價空間，市場將由2020年的1,500億美元，發展至2030年的60,000億至70,000億美元。

叫車平台會在2030年，每年產生10,000億美元，這些平台在2025年，總企業價值，將達38,000億美元。

那究竟哪一間自動駕駛公司，有望拿下這個乘駕市場呢？

目前有三個主流的自動駕駛計劃，分別是Tesla（美股代號：TSLA）、Alphabet（美股代號：GOOGL）的Waymo和百度（美股代號：BIDU）的Apollo，三間公司各有所長，但ARK認為Tesla的技術更容易在乘駕市場量產。

當中最主要的原因，是Tesla是利用鏡頭作為技術基礎，與Waymo的LiDAR相比，由於傳感器的精度較差，因此要做到完全自主很困難，但由於相機不依賴高清地圖，應該可以提供更具擴展性的服務。

Tesla甚至可能是第一個能在全國擴展自動出租車網絡的公司，ARK預計Tesla的成功機會是30%，若Tesla成功發起自駕服務，Tesla在2025年，就可以拿下北美地區20%的行駛英里（見圖表四）。

Alphabet的Waymo採用的LiDAR及高清地圖，雖然傳感器較敏感，但決策反應較慢，即使Waymo在亞利桑那州啟動其自治網絡，但可能需要時間和大量資源才能在全國擴展，即使此技術成功，在未來五年也只有1%的市佔率。

至於百度的Apollo已建立出大量傳感器，但是其技術需要有大量基建配合，因此以擴展性來說，百度可以量產是三款技術中最難。

送貨無人機

電池技術正在不斷完善，足以使飛行能量儲備符合規定，使空中出租車和空中救護車能夠安全升空。此外，機器學習的改進使自主飛行成為可能，從而大大降低了成本。
在美國，政府開始對無人機逐步開放政策。在過去的兩年中，聯邦航空管理局（FAA）通過允許公司在視線範圍之外運營無人機，並可啟動商業無人機行業。佛羅里達州正在建造首個美國客運無人機垂直航站，計劃於2025年投入運營。

而且，新冠肺炎疫情令電子商務需要加快應用無人機，ARK估計，在未來五年，無人機的交付將包辦超過20%的包裹運輸量。
無人機亦能用在外賣行業，在2020年，全球在線外賣食品的銷售額增長了40%以上。根據ARK的研究，去到2030年，無人機外賣將佔外出和外賣食物的40%的近一半。
可見電子商務的無人機極有發展空間，雖然尚未商業化，但ARK估計，到2025年，無人機交付平台將產生近500億美元的收入、140億美元的硬件銷售和30億美元的地圖收入。

太空航天

航天科技可以從三方面提升人類生活品質。首先是全球連接性，目前全球大約有50%人口缺乏網絡，若衛星數量增加，雲計算可遍布全球。

第二，有助實現超高音速點對點旅行，以往10小時以上的航程可縮短至兩至三小時，全球經濟從此會轉化；最後，人類現在已經在國際太空站住了20年，ARK指，在十年內人類可以在月球及火星居住。

但前提是火箭和衛星的數目要增加，的確，製造成本的下降，正顛覆曾經看似壟斷和官僚的產業。

到目前為止，SpaceX已成功地飛行了八次相同的Falcon 9火箭助推器。

目前Falcon 9火箭助推器的成本比2016年的Atlas 低85%，每公斤只需2,000美元。由於降低了發射成本，預計送入軌道的衛星數量有望從現時不到5,000個，大幅增加至25,000個，衛星可以通過其網絡啟動，以及利用地面業務的數據，來促進全球GDP的增長。

3D打印

「節省了時間，成本和浪費，同時創建了全新的零件架構。」

在ARK眼中，3D打印是製造業的革命，可以逐層構建對象的製造形式，而傳統的減法製造則是從較大的塊中移除材料。

3D打印縮短了設計和生產之間的時間，將權力轉移給了設計師，並降低了供應鏈的複雜性，而其成本僅為傳統製造成本的一小部分。

在新冠肺炎疫情期間，大量3D打印被大量採用，不論是在醫學設備、個人防疫工具（例如面罩、口罩等）、檢測新冠肺炎的鼻咽拭子等領域，3D打印都擔當極重要的角色。

3D打印還處於起步階段，在ARK的研究表明，3D打印下一個領域，相信是最終用途的用品，目前滲透率僅1%，市場規模將達到4,900億美元。

3D打印有極大的發展空間，主要由於自主技術和電池技術的突破，飛機的體積和設計正在激增。由於低成本和快速的原型製作，3D打印正在加速創新。

它減輕了體積小，高度複雜的重量零件，節省大量成本，航空航天業應該是主要的受益者。

ARK相信3D打印將徹底改變製造業，其年增長率約為60%，從2020年的120億美元，增長到2025年的1,200億美元。

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