【A股完美世界】手遊暢銷榜長期排第一！投資價值分析
撰文：SmartED編輯部｜圖片：中新社
公司從事的主要業務包括網絡遊戲研發、發行和營運。 其他業務包括了製作、發行電視劇、電影；藝人經紀服務等，擁有《誅仙》、《完美世界國際版》、《DOTA2》、《CS：GO（反恐精英：全球攻勢）》等王牌電腦遊戲。 近年來，公司亦探索擴增實境（AR）、虛擬實境（VR）、人工智能（AI）、雲計算等技術在遊戲中的應用，開拓遊戲新生態和市場空間。
完美世界與Valve建「Steam中國」
2018年完美世界與Valve公司達成戰略合作，共同建立「Steam中國」。另引入《DOTA2》、《CS：GO（反恐精英：全球攻勢）》等世界級電競作品，打造完整的賽事體系，並對賽事進行體育化發展。 2019年8月公司協助Valve公司在上海舉辦《DOTA2》2019年國際邀請賽（Ti9），這也是Ti系列賽事首次在內地舉辦。 公司相信，這將為《DOTA2》及電競遊戲在內地市場進一步發展，提供良好的契機。
手遊方面，今年公司陸續推出《完美世界》手遊、《雲夢四時歌》、《神雕俠侶2》等遊戲，為公司貢獻收入，《誅仙手遊》等經典遊戲延續穩定表現。 而基於電腦經典大作《完美世界》開發的《完美世界》手遊，於2019年3月推出，一經上線即穩居iOS暢銷榜首位長達逾20日。 至今年6月底，《完美世界》手遊依然保持暢銷榜前列，驗證了其持續性及玩家的認可度。
《雲夢四時歌》作為公司原創智慧財產（IP），上線當天即高踞iOS免費榜第一位、TapTap熱門榜第一位的成績，獲得玩家高度評價。 公司正開發的金庸正版IP手遊《神雕俠侶2》，於7月底公測，上線後亦穩居iOS暢銷榜前列。 公司年報中透露，有意加快手遊業務進入國際的步伐，借助海外市場的廣闊空間，拉動遊戲業務的進一步發展，目前已有多款相關產品正在研發當中。
中國手遊商吸金逾14億美元
海外市場目前已成為中國遊戲商的另一收入來源。 數據顯示，2019年10月中國手遊發行商在全球App Store和Google Play的收入排名前列，全球吸金超過14.3億美元，佔全球手遊總收入28%。有大行統計指出，截至第三季，內地遊戲版塊31家上市公司合計收入638億元人民幣，按年增長13.06%；純利115億元人民幣，增長2.15%。 2019年首三季公司收入按年增5.4%至58.12億元人民幣；純利增長12%至14.76億元人民幣，符合預期。
大行估計，第三季單季遊戲業務，貢獻總收入約80%至90%。 公司於去年轉讓院線業務，院線業務收入於2018年8月起不再納入報表範圍，令公司在前三季度營業收入增加5.43%的同時，營業成本反而出現下降。 在剔除院線業務影響後，公司遊戲及影視業務收入，按年增長16.10%。今年上半年營業成本19.95億元人民幣，按年下降10.37%。大行認為，主要原因是公司採用新方式發行和營運遊戲。 今年上半年推出的手遊《完美世界》及《雲夢四時歌》，均採用授權第三方代理發行及營運方式，公司按照玩家充值總額一定比例收取分成，令收入和成本金額同步減少，不過對毛利潤影響不大，毛利率更有所提高。 前三季公司毛利率65.68%，按年升6.05個百分點。
未來增長方面，另一重磅遊戲《我的起源》已開啟不刪檔測試，大行指出，這款遊戲受到騰訊控股（00700）內部與市場的高度關注，推出前官網預約人數達1,580萬人。 此外，《夢間集天鵝座》、《新笑傲江湖》也獲國家批出版號，未來公司遊戲業務收入的確定性也有所保證。
上線作品量料創新高
影視業務未來表現亦令大行期待，因今年上線播出作品有望創新高。 第三季公司出品的《老酒館》與《山月不知心底事》已上線，年初至今已上線九部影視劇，目前製作完成的作品包括《不婚女王》、《壯志高飛》、《半生緣》等，預計今年上線作品數將逾2018年的11部，並創新高。 完美世界近日再次升穿30元人民幣關口，並升抵37元人民幣，可待股價回至35元人民幣時吸納，目標價看35元人民幣。 本週五（11月22日）完美世界股價收報34.25元人民幣。
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