【三星單季暴賺584億美元】按年暴增19倍創歷史紀錄　股價卻應聲插逾8%　SK海力士同插　韓股重挫拖累亞股

三星電子公布,第二季經營利潤達89.4萬億韓元(約584億美元),按年暴增近19倍,遠超市場預期的84.4萬億韓元,亦刷新該公司歷來單季經營利潤紀錄。營業額方面,三星第二季營業額為171萬億韓元,較去年同期的74.57萬億韓元多逾一倍,惟仍略遜於市場預期的173.3萬億韓元。是次亮麗業績主要由人工智能記憶體晶片需求帶動 — 據報道,三星生產的高頻寬記憶體(HBM)晶片,已連續三季出現供不應求,第二季DRAM平均售價按季急升44%,NAND快閃記憶體售價亦飆升53%。以單季經營利潤計,三星是次表現已超越輝達與蘋果同期水平,登上科技界單季獲利之冠。

【股價逆向】業績破紀錄 股價開盤即插逾8%

弔詭的是,業績越靚,股價跌得越急。

據報道,三星電子公布業績後股價急挫逾8%,同業SK海力士股價亦同步下滑逾8%,兩家公司合計已佔韓國綜合指數約一半權重,較去年底約四分之一大幅提升,令其股價波動對大盤指數的拖累效應被顯著放大。韓國綜合指數當日重挫,成為區內表現最差的主要指數之一,拖累日經225指數同步下跌,同時波及包括聯發科與村田製作所在內的亞太科技股。有分析指出,是次拋售延續近月半導體股大幅炒上後的獲利回吐,亦反映投資者開始質疑,眼前的盈利增長能否支撐目前已被推高的估值水平。

【估值疑雲】大行警告：AI投資一旦降溫 記憶體需求恐見頂

拋售的核心,在於市場對「盛極必衰」的隱憂。

有大行分析師指出,擔憂在於一旦雲端巨企未來放慢人工智能基建投資步伐,記憶體晶片需求增長便可能隨之放緩,連帶影響晶片廠的盈利前景。換言之,投資者正在重新評估:近月大幅炒上的半導體股,眼前的破紀錄業績,是否足以支撐目前已被推高的估值。三星完整業績與分部數據,將於本月底進一步公布,屆時市場可望更清楚了解人工智能記憶體需求的可持續性。

【市場啟示】破紀錄業績與股災同日出現 反映情緒市已到臨界點

對投資者而言,這則新聞最值得深思的,並非三星賺取多少金額,而是市場情緒的脆弱程度。

當一間公司業績已經好到「破紀錄」、盈利甚至超越輝達與蘋果,股價依然應聲插水,反映市場對人工智能相關股份的估值,已經去到相當敏感的臨界點 — 任何風吹草動,都足以觸發獲利回吐。對於持有相關板塊的投資者而言,與其單純追逐業績數字,不如多留意雲端資本開支與記憶體訂單能見度等前瞻指標,量力部署。

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