【三星電子史上最大回購計劃】斥90萬億韓圜（約4,618億港元）回購股份作員工花紅　半導體部門員工獲溢利10.5%分配

與工會達成協議：溢利10.5%作員工花紅

是次回購計劃源於三星電子管理層與工會之間的工資談判協議。雙方達成共識，同意從裝置解決方案（DS）半導體業務部門的年度經營溢利中，提取10.5%作為特別績效花紅，並以公司股份形式向員工發放。按照目前及未來業績的預測，三年的合計花紅金額高達154萬億韓圜，扣除約40%的預扣稅項及相關費用後，實際回購的股份規模為90萬億韓圜。

員工獲分配的股票設有分批解鎖的安排：即時可出售三分之一，餘下三分之一須持有一年後方可出售，最後三分之一則須持有至兩年後才能套現。此安排旨在確保員工與公司的長期業務表現掛鈎，同時有助抑制短期集中拋售對股價的衝擊。

市場反應：股價單日飆升一成　重奪韓國市值榜首

消息刺激三星電子股價於6月24日盤中一度急升至341,000韓圜，升幅接近一成，及後升幅稍有收窄，收市時仍維持約8%的升幅。消息人士指，是次回購規模史所未有，按每年逾30萬億韓圜的回購步伐計算，料對股價形成持續支撐。三星電子市值亦因此重新超越SK海力士，重奪韓國本地上市企業市值第一的位置。

此前三星電子因半導體週期下行、技術研發面臨競爭壓力，以及管理層決策備受外界質疑，股價長期落後於SK海力士等同業。今次回購計劃，被部分市場人士視為管理層重建投資者信心的重要訊號。

時機考量：晶片週期復甦見底反彈

三星電子選擇在此時點推出史上最大回購計劃，亦具備一定的週期性背景。全球AI算力需求的持續爆發，令高頻寬記憶體（HBM）及NAND快閃記憶體的需求呈結構性增長，三星DS部門的盈利能力在過去數個季度持續改善。公司方面顯然判斷，目前正是透過大規模回購，將豐厚的溢利成果與員工及股東分享的合適時機。

惟分析師亦提醒，回購計劃規模固然龐大，但三星電子在技術層面的若干挑戰仍需正視：其HBM4產品的供應時程能否如期達到英偉達的技術要求，以及在3奈米先進製程的良率是否能顯著改善，均是短期基本面最關鍵的觀察點。

三星電子此次史上最大規模回購，既是對員工長期奉獻的回饋，亦是向資本市場傳遞業績改善信心的重要舉措。計劃能否如期順利落實，以及能否有效推動三星技術競爭力持續提升，將是市場未來數月的重要觀察焦點。

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