【印尼股市熔斷崩盤】開市挫8%觸發熔斷　復市後插穿11%　創1998年來最大單日跌幅　MSCI擬降級惹資金外流

據外電報道，印尼雅加達綜合指數周四開市即急插8%，觸發交易所30分鐘熔斷機制；復市後恐慌情緒未見緩和，跌幅進一步擴大至11%，為該國股市自1998年1月以來最差的單日表現。印尼盾兌美元同步受壓，一度跌至18,070，直逼歷史低位18,190。印尼股市今年以來已累計下跌約三至四成，為全球表現最差的股票市場之一。

【開市即閘】8%跌幅觸發30分鐘熔斷

今次崩盤之所以觸目，是因為跌勢來得突然且急促。據報道，雅加達綜合指數開市僅短短時間已急挫8%，直接觸發交易所的熔斷機制，全場交易被迫暫停30分鐘以冷靜市場情緒。然而，熔斷並未能阻止後續沽壓，復市後跌幅不跌反升，顯示市場對印尼股市的信心已出現結構性動搖，而非單純的短暫恐慌性拋售。

復市後恐慌未止 挫穿11%創28年最大單日跌幅

據報道，雅加達綜合指數復市後沽壓持續擴大，收市跌幅一度擴大至11%，為1998年1月亞洲金融風暴以來最差的單日表現。基礎建設、地產及原材料等板塊領跌，顯示拋售並非集中於個別板塊，而是全面性的信心危機。與此同時，印尼盾兌美元匯價同步走弱，一度跌至18,070，直逼歷史低位18,190，股匯雙殺的格局進一步放大市場的避險情緒。

MSCI亮紅燈：擬降級至「獨立市場」

就在市場最脆弱的時刻，MSCI公布展開正式諮詢，建議將印尼由「新興市場」降級至「獨立市場」分類，理據是當地「市場功能失常」的憂慮持續未解。據報道，MSCI的諮詢期將持續至2027年4月，料2027年6月前有最終決定，除非有明確證據顯示當地治理及市場運作已有改善。若降級最終落實，意味印尼股票將被剔出全球機構投資者廣泛追蹤的新興市場指數之外。

盧比捱打 資金外流隱憂未止

分析指出，一旦印尼正式被降級為「獨立市場」，追蹤MSCI新興市場指數的環球被動基金將被迫沽清相關持股，意味未來一段時間資金外流壓力難以緩解。對於印尼而言，股匯雙殺疊加指數降級風險，形成一個互為因果的惡性循環 — 股市下跌打擊投資者信心，觸發資金撤離，而資金撤離又進一步壓低股價及匯價，令整體市場情緒雪上加霜。

若最終降級成真，追蹤MSCI新興市場指數的環球基金將被迫沽清印尼持股，意味資金流出壓力未完，印尼股匯雙殺的局面恐怕仍會持續一段時間，投資者後續需密切留意監管機構回應及市場流動性變化。

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