【台積電次季料增59%】連續5季破紀錄　AI晶片需求成增長引擎　輝達蘋果訂單撐大局

市場預估顯示，台積電即將公布的第二季業績，純利有望按年急升 59%，達到約新台幣 6,326 億元（約 196.5 億美元），較市場此前預期的新台幣 5,725 億元紀錄門檻明顯超出，意味有機會寫下歷史新高單季純利，並連續第 5 季創出紀錄新高，亦即連續第 10 季錄得純利增長。

【收入先行報捷】單季營收增36% 6月銷售升近68%

在正式業績公布前，台積電的月度銷售數據已為市場注入強心針。消息指，公司第二季營收按年增長約 36%，達新台幣 1.27 萬億元，優於此前公司給出的介乎 3.9 萬億美元至 4.02 萬億美元（約新台幣區間）指引上限。其中單計 6 月份營業收入按年大增約 68%，是帶動全季數據超預期的主要動力。市場預估顯示，公司毛利率有望達 65.5% 至 67.5%，部分分析員甚至看高至接近 70%，反映先進制程訂單的議價能力持續改善。

【AI需求未見頂】3納米2納米滿載　CoWoS產能成焦點

支撐這輪增長的核心敘事，離不開人工智能晶片的爆發式需求。消息指，客戶對台積電 3 納米及 2 納米先進制程需求依然殷切，而用於連接圖形處理器與高頻寬記憶體的先進封裝技術 CoWoS，亦持續處於供不應求狀態。輝達與蘋果被指為兩大主要客戶，此外市場亦關注超微、博通等設計公司對先進封裝產能的需求。分析認為，隨着生成式人工智能應用進一步過渡至具備自主決策能力的智能體人工智能，數據中心的運算需求只會有增無減，而非見頂回落。

【資本開支上調在望】全年目標上望600億美元

除了本季成績，市場更關注管理層對後市信心的具體指標 — 資本開支計劃。台積電今年稍早已將全年資本開支指引定於 520 億至 560 億美元區間的高位水平，惟消息指部分分析員預期，公司有機會將全年資本開支目標進一步上調至約 580 億美元，原因是設備供應持續緊張，加上三星電子及美光科技等記憶體大廠同步擴產，令設備爭奪加劇。若指引上調成真，將被視為管理層對人工智能需求持續性投下的信任一票。全年營收增長目標方面，市場預估顯示公司有機會將原先「按美元計超過 30%」的全年增長指引進一步上修。

整體而言，台積電這份即將出爐的業績，數字本身或許已不是最大懸念，因為市場預估已相當清晰地指向再一次破紀錄。真正值得留意的，是管理層會否同步上調全年營收及資本開支指引 — 這將是判斷人工智能晶片需求是否仍具備持續性，還是已進入消化期的重要風向標。投資者宜留意業績會上管理層對下半年展望的具體措辭，多於單純聚焦於過去一季的數字本身。

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