【台股崩跌國安基金出手】收報39701點較高位插水逾2成　外資單月賣超近萬億　史上第10度啟動護盤

台灣股市近期經歷劇烈震盪。據報道,台灣加權指數當日收報 39,701 點,較今年高位 49,968 點累計下跌 10,267 點,跌幅達 20.55%,盤中最低曾一度觸及 37,837 點。與此同時,外資持續大幅拋售台股 — 單計 10 月份,外資淨賣超金額已達新台幣 9,943.16 億元,創下單月賣超歷史新高;進入 11 月至 6 日止,外資再累計賣超新台幣 5,244 億元,跌勢未見喘定。面對市場信心明顯不足的局面,國家金融安定基金召開第 131 次臨時委員會議,決議依據相關條例授權執行秘書視情況動用資金,正式啟動「市場安定任務」,成為基金自 2000 年成立以來的史上第 10 次進場護盤。

【信心危機】外資狠手拋售 單月賣超破紀錄

這場風暴的核心,是外資資金的加速撤離。

據報道,台灣股市自高位回落以來,外資賣壓未曾歇止,10 月單月賣超規模達新台幣 9,943.16 億元,刷新歷史紀錄;踏入 11 月首週,賣超再添新台幣 5,244 億元。持續性、大規模的外資淨賣出,被視為市場信心動搖的直接訊號 — 當國際資金大舉撤出,本地投資者亦容易陷入恐慌性拋售,形成惡性循環。正是在這樣的背景下，官方認定市場已出現「因國內、外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心」的情況,觸發了護盤機制的啟動條件。

【官方出手】第131次臨時會議 拍板史上第10度護盤

面對信心危機持續擴大,官方終於打破觀望,正式祭出護盤王牌。

據報道,國家金融安定基金於當日下午召開第 131 次臨時委員會議,與會成員經討論後達成共識,決議依據《國家金融安定基金設置及管理條例》相關條款,授權執行秘書視市況動用資金,執行「市場安定任務」。這是該基金自 2000 年成立以來第 10 次進場護盤,而本次可動用資金規模上限達新台幣 5,000 億元,屬歷來授權金額中的高水平。官方強調,出手時點、規模及退場時機,將會視市場情勢及委員會後續決議而定,並不會提前預告退場時間表。

【歷史戰績】過去9次護盤 多數一年後見漲

護盤是否真能托住大市? 歷史數據提供了部分線索。

據報道統計,觀察過去 9 次國安基金進場護盤後的市場表現,若以宣布後次一交易日的開盤值為基準,一個月後的指數表現為 6 次上漲、3 次下跌;若將觀察期拉長至一年,除最早兩次進場時正值網路泡沫破裂、指數仍錄得下跌外,其餘 7 次均見上漲收場。而本次進場後,市況似乎亦有所回穩 — 據報道,護盤啟動後台股曾單日收漲 1,960.06 點,報 41,661.70 點,寫下史上第二大單日收盤漲點紀錄,顯示市場情緒短暫獲得提振。不過,歷史經驗同時提醒投資者,「政策底」與「市場底」未必同步出現,護盤後短期反彈,不代表跌勢已完全終結。

【市場啟示】護盤非萬能 信心修復仍需時間

國安基金出手,象徵官方不願坐視市場信心持續潰散,但這並非一劍封喉的解藥。

從過去經驗看,護盤行動往往能在短期內穩住市場情緒,甚至帶動單日大幅反彈,但真正扭轉趨勢,仍需仰賴基本面改善與外資重拾信心。目前外資賣超規模仍然龐大,國際資金流向尚未明確轉向,意味市場底部是否已經確立,仍有待後續數據印證。對投資者而言,官方護盤出手固然是一個重要訊號,但更應留意後續外資動向、企業基本面變化,以及護盤資金的實際投入規模與持續時間,而非單憑一次反彈便過早定論市況已經見底。

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