【人民幣失守】收報6.6735 創近一星期新低　中間價跌穿6.72　12月加息預期升溫美元走強

據報道，人民幣兌一美元即期匯率近日收報 6.6735，較上一個交易日 4 時 30 分收盤價下跌 24 點子，為連續第二個交易日走弱，全日交易區間在 6.6733 至 6.6767 之間波動，創下近一星期新低。同日，人民幣兌一美元中間價報 6.7188，較上一個交易日下跌約 20 點子，同樣連續第二日下跌，並創下逾半個月以來的低位，較市場此前預測水平偏弱約 390 點子。中間價與即期價同步走弱，意味市場與官方定價機制對人民幣短期走勢的判斷趨於一致，均偏向謹慎。

【美元走強】非農數據強勁　12月加息預期升溫

人民幣這一輪走弱，源頭不在國內，而在大洋另一端的勞工市場數據。據報道，美國上月非農業就業數據表現強勁，大幅超出市場預期，令市場重新評估聯儲局下月（12月）議息會議上調息口的機會，認為加息可能性較之前明顯提高。消息刺激下，美元指數在高位反覆徘徊，整體走勢偏強，連帶對一眾非美貨幣構成壓力，人民幣亦未能倖免，短線受壓走弱。值得留意的是，這已是人民幣連續第二個交易日下跌，顯示美元強勢並非單日現象,而是正在形成一段持續性的壓力期。

【雙向波動】調整空間預料有限

儘管人民幣短線走弱，但市場人士普遍認為，這次調整的空間不宜過度演繹。據報道，有分析指出，由於年底將進入季節性結匯需求較為旺盛的時段 — 即出口商及企業傾向在年結前將手上的美元兌換為人民幣入賬 — 這股結匯需求將在一定程度上對人民幣構成支持，抵銷美元走強帶來的部分壓力。換言之，人民幣雖然短期內受壓走弱，但在季節性資金流向的緩衝下，預料不會出現單邊式的大幅貶值，走勢更可能維持在雙向波動的格局之內，市場毋須因單日或單周的波動而過度恐慌。

【市場觀察】內銀上調美元存息　緩和結匯壓力

值得一提的是，據報道引述消息指，內地多家銀行近期大幅上調美元存款利率，部分銀行提供的存息水平甚至高於美國本土的基準利率。市場人士分析，此舉背後的政策意圖，在於鼓勵出口商及企業將手上的美元資金留存於美元存款帳戶，而非急於結匯兌換成人民幣，從而緩和年底企業集中結匯所帶來的壓力，間接減輕人民幣短期內的升值壓力。這一安排顯示，在美元走強、人民幣承壓的背景下，監管及銀行體系亦在透過市場化的利率工具，嘗試為匯率波動提供緩衝，避免資金流向過度集中於單一時間點，造成匯價劇烈波動。

人民幣這一跌，說到底仍是內外因素交織的結果 — 外有美國數據強勢撐起美元，內有季節性結匯需求與銀行存息安排作緩衝。短期內，人民幣能否止跌企穩，仍要視乎聯儲局 12 月議息結果，以及年底結匯潮能否如期而至。

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