【美油企重返委內瑞拉】簽備忘錄評估油田機會　時隔近20年再部署　曾稱當地「不宜投資」

據公布，埃克森美孚（ExxonMobil）與委內瑞拉國家石油公司簽署了一份備忘錄，就評估當地上游油田投資機會展開初步磋商。埃克森美孚方面表明，這份備忘錄屬非正式性質，「是有意義的第一步，但任何未來投資仍須視乎政策是否穩定、法規是否清晰、投資保障是否充分，以及回報是否具競爭力」。埃克森美孚暫未透露具體評估中的項目或油田區域。

【時隔近20年】曾因資產被徵收而撤出

這次重返的意義，要由近20年前的撤出說起。

埃克森美孚早年曾在委內瑞拉營運油田資產，惟在前總統查韋斯主政期間，資產遭當地政府徵收，公司因此撤出當地市場，並一度形容委內瑞拉為「不宜投資」之地。時移勢易，如今雙方重新坐上談判桌，被視為委內瑞拉希望吸引外資重振石油產業的重要一步，亦反映美國能源企業對重新進入這個全球儲油量數一數二的國家，仍抱一定興趣。

【只是第一步】正式落實仍須政策配合

備忘錄僅是起點，距離真正投資仍有一段路。

埃克森美孚方面強調，要將這份備忘錄轉化為實際投資，須具備幾項前提條件：當地政策保持穩定、相關法規清晰、投資保障充足，以及回報具競爭力。換言之，若委內瑞拉未能在政策與法律環境上提供足夠確定性，這份備忘錄亦可能止步於「評估意向」階段，未必會進一步發展成具約束力的合資或產量分成協議。市場屆時將密切關注後續是否有實質合約跟進。

【投資啟示】地緣能源格局再現變數

對關注能源市場的投資者而言，這宗消息值得留意兩個層面。

其一，是全球主要能源企業對高風險、高儲量市場的態度轉變——即使曾因政治風險付出沉重代價，只要回報具吸引力，重新評估機會的意願依然存在；其二，是備忘錄本身的象徵意義往往大於實質約束力，投資者不宜將「簽署備忘錄」直接等同於「落實投資」，更應留意後續是否有具體合約、投資金額及項目細節公布，方可判斷消息對相關能源股的實質影響。

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