【H200解禁】字節騰訊各購1萬枚 北京要求晶片存放香港　數據中心供電未必夠用　英偉達50萬枚庫存待消化

外電報道指，中國近日已有限度批准英偉達（Nvidia）H200人工智能晶片進口，字節跳動與騰訊（0700）近期已各自接收約1萬枚H200處理器，其他內地大型科技企業亦可能在短期內獲得類似規模的採購批准。報道引述知情人士指出，目前有關供應仍屬小批量，並受到嚴格監管。美國商務部早前已向多間中國科技企業發出採購許可，名單包括阿里巴巴（9988）、騰訊、字節跳動及京東（9618）等，惟今次實際接收晶片的暫時只有字節跳動及騰訊兩家。

美方早已放行　北京審批成真正關卡

公開資料顯示，美國對H200出口中國的政策早於今年初已由「原則性拒絕」改為「逐案審查」，商務部其後陸續向多間中國企業發出採購許可。今次外電報道指，獲批企業各自最多可採購10萬枚H200晶片；惟今年5月間曾有報道引述另一批核安排，稱每間企業上限為7.5萬枚，反映美方批核額度可能因應審批輪次或個別企業而有所調整，具體上限或有出入。無論如何，美國批准並不代表可以即時交付——企業仍須面對中國監管部門的審批與實際部署限制，真正的樽頸始終在北京一方。

北京設限　要求晶片留在境外部署

據報道，北京傾向限制H200晶片大規模直接進入內地，要求部分算力部署保留於境外，以避免內地過度依賴美國高階晶片，同時亦有意扶植本土晶片製造商的發展空間。在此安排下，內地監管機構已告知企業，可將H200晶片運往香港並在當地使用。美國出口許可本身，其實亦已涵蓋運往中國內地及香港的H200晶片，換言之，香港角色並非美方新增限制，而是北京在現有許可框架下的選項之一。

香港基建未及配套　供電數據中心成樽頸

不過，知情人士指出，本港現有數據中心容量、供電安排及相關基建未必足以容納大量H200集群。事實上，字節跳動及騰訊目前在本港均未有大規模自營數據中心，若要短期內在港部署上萬枚高功耗AI晶片，勢必需要額外基建配套，包括供電擴容及機房建設，相關工程未必能夠短期內到位。有業界人士形容，這是一個「兩難」局面——企業有晶片在手卻未必用得上，凸顯政策放行與實際落地之間仍有明顯落差。

英偉達50萬枚庫存待消化　聯想重啟中國訂單

據報道，英偉達目前持有約50萬枚H200晶片庫存，當中大部分原本預留供應中國客戶，惟因北京對採購及部署設限，相關銷售進度一直受到影響。英偉達合作夥伴如聯想（0992）近期已通知中國客戶，可以重新訂購搭載H200晶片的產品。不過，最終採購仍須通過由國家發改委主導的獨立申請及審批程序，換言之，聯想接單只是第一步，實際能否成交仍要視乎個別企業能否過到內地審批一關。H200晶片本身較英偉達最先進產品已落後至少兩代，但由於美方出口管制仍禁止內地客戶購買最新型號晶片，H200已是內地企業目前可觸及的較高階選擇。

今次H200晶片進口鬆綁，反映中美兩國在AI晶片供應鏈上仍在互相試探邊界——美方額度早已放開，但北京審批節奏、境外部署要求以及香港基建缺口，均成為晶片能否真正投入內地AI算力競賽的關鍵變數。後續能否有更多內地科企獲批、香港數據中心配套能否加快到位，仍需持續觀察。

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