【強積金資金大遷徙】第三季近六成新錢搶閘轉環球股　積金評級主席示警追市風險更高　DIS年費封頂0.75%穩守核心

本地股基金遭棄 資金搬去環球股

根據公開數據，今年第三季香港及中國股票基金錄得約80.4億港元的淨流出，佔整體淨流出金額接近九成，是近年罕見的單季大規模撤資。相反，美國股票基金同期錄得逾81.4億港元淨流入，顯示部分打工仔正將原本押注本地及內地股市的資金，大規模搬倉至美股及其他環球市場。有分析指，這波轉倉與今年以來港股及A股表現反覆、而美股和亞洲科技股造好有關，令不少成員選擇追落後或追強勢股份，而非堅守原有的地區配置。

DIS基金吸納近六成新錢 低收費成亮點

在眾多基金類別當中，預設投資策略（DIS）基金成為第三季最大贏家，單季合共吸納近六成的淨流入資金。DIS基金自2017年推出以來，一直被定位為強積金制度的「懶人基金」選項，依法設有0.75%的年度管理費用上限，遠低於市場上不少主動管理的環球股票基金。有報道指出，一般主動管理的環球股票基金收費普遍超過1.5%，是DIS基金上限的一倍以上。正因收費低廉加上自動按年齡調整股債比例，DIS基金近年持續成為打工仔轉倉時的首選落腳點，而並非純粹因為追逐短期回報。

積金評級主席示警：頻密換馬風險更高

積金評級主席叢川普提醒，打工仔若嘗試頻密換馬以捕捉市場時機，所承受的風險遠高於長期維持分散配置。他指出，部分成員近期因為環球資產估值處於歷史高位，加上滙率波動風險，而產生「怕走失機會」的心理，貿然將資金大舉轉投環球資產，但這種做法未必符合強積金作為長期退休儲備的本質。叢川普建議，打工仔應將DIS基金視為核心配置的骨幹，而非用作短炒時機的工具，長期分散持有仍是降低波動風險的較穩健做法。

全港資產規模達1.68萬億 人均結餘逾33萬

截至今年9月底，全港強積金總資產規模約1.68萬億港元，涵蓋約497萬名成員，人均帳戶結餘約338,929港元。整體制度今年第三季錄得正回報，惟升幅未及今年上半年亮麗。市場人士分析，隨著打工仔對環球配置意識提高，加上DIS基金收費低、操作簡單的特性持續受落，預料未來數季資金由本地股轉投環球資產的趨勢仍會延續，但波動市況下換馬節奏過快亦可能令部分成員錯過反彈機會，增加行政轉換期的時間成本。

強積金作為香港打工仔退休儲備的主力工具，第三季的資金流向揭示了一個耐人尋味的矛盾：一方面整體供款意欲仍然審慎，另一方面資金配置卻明顯趨向環球化、追逐強勢市場。究竟這波轉倉潮是打工仔邁向成熟資產配置的開端，還是又一次「高位追落後」的情緒性操作，仍需留待未來數季數據進一步驗證。

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