【九龍殯儀館4.73億易主】近70年老字號曾送別李小龍　新財團臥虎藏龍接手　拆解全港僅7間持牌殯儀館剛需生意

據報道，位於旺角／大角咀、擁有近 70 年歷史的九龍殯儀館，近日以約 4.73 億元易手，交易連同殯儀館物業、營運業務，以及毗鄰志發工業大廈數千平方呎的儲存空間。物業原叫價約 6 億元，其後減價約 1.2 億至 4.73 億元成交。賣方為赤兔資本主要股東江龍章，買方則為一個本地財團，據報由經營殯儀服務的業內人士牽頭，聯同本地資金組成，被形容「臥虎藏龍」。九龍殯儀館創立於 1958 年，1973 年曾為武打巨星李小龍舉行公開喪禮，當年吸引逾 2 萬名市民送別，是不少港人心中的時代印記。一間殯儀館緣何值近 5 億？答案藏在這門生意的稀缺性之中。

【世紀交易】4.73億非473億 曾送別李小龍

先釐清全城熱議的數字。

網上瘋傳的「473 億」實屬誤傳，真實成交價約為 4.73 億元。即便如此，一間殯儀館值近 5 億，仍反映其資產與牌照的稀有價值。而 1973 年李小龍在此舉殯、逾 2 萬人送別的歷史，更為這宗交易添上厚重的情意結。

【行業拆解】全港僅7間持牌殯儀館

九龍殯儀館之所以「矜貴」，關鍵在於這門生意受嚴格牌照制度規管、供應極少。

一般而言，根據《殯儀館規例》（香港法例第 132CB 章），殯儀館須向食物環境衞生署申領牌照方可經營。而根據政府綠色殯葬資訊網及食環署資料，全港現時只有 7 間持牌殯儀館，九龍殯儀館正是其中之一。換言之，這是一個由牌照築起高牆、供應被「鎖死」的市場——不是有錢就能開一間殯儀館與之競爭。這種「牌照即護城河」的特性，正是資本願意花近 5 億承接的底層邏輯。

【剛需邏輯】生死大事 需求最穩定

殯儀業被視為典型的「剛需」生意，需求穩定而不受經濟周期左右。

根據政府統計，香港每年death約有 5 萬宗，殯儀及相關服務屬「必然需求」——無論經濟好壞，生死大事總要處理。這種需求的穩定性，加上持牌殯儀館僅 7 間的極度稀缺供應，構成了殯儀資產在投資角度上的吸引力：需求剛性、供應受限、且帶有牌照壁壘。這也解釋了為何一門「厭惡性」卻低調的行業，會吸引資本高價入場。

【投資啟示】稀缺牌照資產價值

對留意另類資產的投資者而言，這宗交易提供了一個思考角度。

一般而言，凡是受牌照或發牌制度嚴格限制供應的資產——無論是殯儀館、的士牌、還是其他特許經營權——其價值往往不止於物業本身，更在於那張「無法輕易複製」的經營許可。九龍殯儀館以近 5 億易主，買家承接的不只是一幢物業，而是全港僅 7 個之一的持牌經營權，以及背後穩定的剛性需求。不過，行業亦非全無挑戰：消費者對殯儀服務收費透明度一直有訴求，加上綠色殯葬、簡約治喪等趨勢正在改變市場需求結構。投資稀缺牌照資產，看中的是護城河，但同樣要留意需求形態的長線演變。

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