【澤連斯基鬆口停戰】沿戰線凍結　換75%領土　　俄美烏擬11月初三方會談　　特朗普：非常接近達成協議

烏克蘭總統澤連斯基在接受外國電視台專訪時表示，若能保住目前烏方控制的 75% 或以上領土，他願意接受沿現有戰線凍結戰事的和平方案。他形容「現在我們必須凍結，我認為這是結束這場戰爭的真正方法」，並強調這只是第一步，任何協議都必須附帶強力保證，防止俄羅斯日後再次發動戰爭，烏方之後會向美國總統及歐洲國家尋求具體的安全保證。與此同時，美國總統特朗普亦公開表示，俄烏雙方「非常接近達成協議」，形容雙方都有意結束這場戰爭。雙方表態幾乎同步出現，為持續多年陷入僵局的談判注入新動力。

俄方同意恢復三方談判　地點料為阿布扎比

俄羅斯總統普京的外交顧問公開表示，普京原則上同意在 11 月上旬之後恢復俄烏美三方談判，議題聚焦於衝突結束後俄烏兩國的「安全體系」安排。這項表態是在美國特使與普京於聖彼得堡會面後作出，被視為持續多年僵局以來罕見的突破訊號。克里姆林宮發言人進一步透露，三方會談初步計劃於 11 月上半月在阿聯酋首都阿布扎比舉行，形式上屬三方框架，但原則上不排除歐洲國家參與的可能性。值得留意的是，俄方官員同時提醒，有關會談屬專家與團隊層級的初步接觸，不應對結果抱有過高期待，顯示即使談判重啟，實質突破仍需時間。

澤連斯基確認：希望11月初舉行　尋求十年軍援保證

澤連斯基方面確認，烏克蘭支持美方提出的三方談判安排，並表示基輔已準備好恢復對話，希望相關會談最好不晚於 11 月初舉行。他透露，烏方代表團已與美俄雙方團隊達成初步共識，將於 11 月上半月在阿布扎比舉行技術層面會談，之後希望能促成三國領導人層級的會晤。澤連斯基同時強調，任何最終協議都必須為烏克蘭提供強而有力的安全保障，以及長達十年的軍事資金支持，以防範停火後俄羅斯重整軍力再度進犯。换言之，領土凍結僅是談判的起點，安全保證的具體條款才是烏方能否最終點頭的關鍵。

停火概率升溫　油價與歐洲防務股率先反應

談判進展的消息一出，國際市場已率先反應。外電報道指出，由於投資者消化俄烏美談判重啟的消息，國際油價在消息公布後一度轉跌，反映市場押注若戰事降溫，地緣政治溢價可能進一步回落；惟同期中東局勢仍有不穩因素牽動油價，走勢未算一面倒。另一邊，歐洲防務股近期多次在俄烏談判出現進展的消息帶動下顯著受壓，萊茵金屬（Rheinmetall）、Renk、赫斯會（Hensoldt）等德系軍工股均曾單日急跌逾 3% 至近 6%，英國防務巨企 BAE Systems 亦同步下滑。不過有分析指出，即使今次談判最終帶來停火，歐洲各國近年大幅增加的防務開支計劃未必會逆轉，長遠軍備投資仍有結構性支持，市場短期情緒波動不宜簡單等同於防務板塊長線基本面逆轉。

這場醞釀中的談判，本質上是一場各方都有讓步底線的博弈：烏克蘭要在領土現實與主權完整之間找平衡，美方要在削減對外軍援負擔與維持地緣影響力之間拿捏，俄方則要在維持談判姿態與實際軍事目標之間權衡。目前各方表態雖然正面，但俄方自己亦提醒不應抱過高期待，意味距離正式停火協議落地，仍有相當長的路要走。對於港人及投資者而言，往後數週俄烏美三方若能如期於 11 月上半月展開會談，將是觀察這場戰爭是否真正迎向轉折的重要指標；而油價與歐洲防務股的短期波動，亦會是市場情緒最直接的溫度計。

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