【現代全控波士頓動力】3.25億美元購軟銀剩餘9.65%股份　Atlas人形機器人商用部署今年啟動　機器人版圖提速

據報道，現代汽車集團計劃以3.25億美元（約25億港元）收購軟銀（SoftBank）持有的波士頓動力（Boston Dynamics）剩餘9.65%股份，令這家因 Atlas 人形機器人及 Spot 機器狗等產品聞名全球的機器人公司，成為現代汽車集團旗下的全資子公司。此次交易預計將於本月22日召開的現代汽車董事會上正式獲批。

軟銀行使沽出期權：5年圓滿退場

此次股份轉讓，源自軟銀就當年出售波士頓動力一事所訂立的合約中，保留了一項沽出期權（Put Option）。根據協議，若軟銀選擇出售剩餘股份，有權要求現代汽車按事先商定條款回購。軟銀近期正式行使該沽出期權，觸發今次交易。

波士頓動力的股權更迭，可謂一段頗為曲折的商業歷程。該公司最初隸屬 Alphabet（Google 母公司），其後被軟銀收購，再由現代汽車集團於 2020 年簽署協議取得多數控股權，並於 2021 年完成交割，以約8.8億美元購入約80%股份。加上今次的3.25億美元，現代汽車集團收購波士頓動力的總成本達到約12億美元。以今次成交所隱含的整體估值約34億美元計算，現代汽車自2021年以來的帳面回報已相當可觀。

34億美元估值：機器人浪潮下重新定價

今次以3.25億美元收購9.65%股份，意味波士頓動力的整體估值約達34億美元。對比2021年成交時所隱含的約11億美元估值，短短5年間估值已上升約三倍，折射出全球機器人行業估值在人工智能浪潮推動下的急速重新定價。

業界對波士頓動力估值的重新認識，與 Atlas 人形機器人的技術進展息息相關。據報道，Atlas 人形機器人的商業部署計劃已於2026年正式啟動，目標是協助汽車生產線及物流倉儲等高重複性工序，降低人工成本。波士頓動力旗下的 Spot 機器狗，亦已在工業巡檢、能源及建造業等領域找到穩定商業市場。

現代機器人藍圖：從汽車廠到自動化服務

現代汽車集團透過持續加碼波士頓動力，清晰展示其從傳統汽車製造商轉型為「移動出行與自動化服務集團」的戰略意圖。此前，現代汽車集團已在電動車、飛行汽車（Urban Air Mobility）及充電基礎設施等領域大舉投資。波士頓動力全資化，將使其在工廠自動化、機器人即服務（RaaS）等新興業務上擁有更直接的技術資源。

值得注意的是，軟銀在完成此次退出後，在機器人領域的持股將明顯減少。軟銀近年來的投資組合調整，部分原因在於需要為人工智能基礎設施及芯片業務（包括 Arm 上市後的持倉管理）籌集資金。此次波士頓動力套現，為軟銀提供了一筆可觀的回籠資金。

隨著現代汽車正式成為波士頓動力的唯一控股人，外界將密切關注 Atlas 人形機器人的商用進程，以及現代汽車能否借助波士頓動力的技術積累，在全球工廠自動化競賽中取得更有利的位置。成敗關鍵，最終仍在於機器人是否能夠以合理的成本，在真實工業環境中穩定運作。

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