【百事北美食品銷售連跌】次季收入242億美元勝預期　股價卻反挫約5%　下半年成本壓力浮現

據企業公布的最新業績，今季總收入約242億美元，按年增長約6.4%，高於市場預期約240億美元；每股核心盈利約2.2美元，同樣高於去年同期約2.12美元的水平。惟北美食品業務銷售按年下跌約2%，成為業績中的主要隱憂，企業股價其後應聲下跌約5%，創逾一年多以來最大單日跌幅。

【業績勝預期】收入盈利均跑贏 北美食品卻連跌

從整體數字看，今季表現理應令市場滿意——收入及盈利雙雙跑贏預期，反映國際業務及零糖飲品系列的強勁增長，一定程度抵銷了北美市場的疲弱表現。惟細看業務分部，北美食品業務銷售按年下跌約2%，銷量則大致持平，反映消費者在食品類別上的開支意欲持續受壓。企業行政總裁將業績歸功於「業務組合優化及國際業務的強勁表現」，同時亦坦言，消費者預算收緊及通脹壓力，正拖累整體表現，其中油價上升對消費需求的打擊，較企業原先預期更為明顯。

【減價搶市佔】旗下品牌降價最多15% 搶攻預算緊縮消費者

面對北美消費疲弱，企業近月已採取減價策略，旗下部分知名薯片及粟米片品牌在北美的售價最多降低15%，希望藉此吸引預算緊縮的消費者重返貨架。企業管理層明言，下半年會加碼北美的廣告及市場推廣開支，形容策略為「繼續採取主動出擊」，反映企業寧願短期犧牲毛利率，亦要優先搶回市場份額及銷量。惟與此同時，企業亦罕有預警，預期下半年原材料及包裝等成本將面臨較大升溫壓力，主要與地緣局勢帶動油價高企、推高物流及包裝成本有關，管理層則表示，早前繳付關稅的退款申索，以及內部生產力提升節省，應可部分抵銷成本上升的衝擊。

【全年指引不變】管理層維持信心 惟下半年執行成關鍵

儘管北美業務面對壓力，企業維持全年業績指引不變，預期全年有機收入增長介乎2%至4%，核心固定滙率每股盈利增長介乎4%至6%。市場人士認為，這反映管理層仍對下半年業務有一定信心，惟能否在「減價搶市佔」與「成本上升」之間取得平衡，將成為下半年業績能否達標的關鍵。

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