【美國9月CPI破預期】汽油價格飆升推高物價　按年升3.7%創近期新高　聯儲局10月加息機率倍增　中期選舉前添壓力

美國勞工統計局公布,9月CPI按月升0.6%,高於8月的0.4%;按年計升3.7%,高於8月的3.4%,亦高於市場預期的3.6%。核心CPI(剔除食品及能源)按月升0.3%,按年升2.6%,同樣高於8月的2.4%及市場預期約2.5%。整體升幅逾半由汽油價格帶動,汽油按月急升逾9%,柴油價格升幅更大,按月升近12%、按年升逾六成,直逼歷史高位。市場普遍將油價飆升歸因於中東局勢緊張,波斯灣地區供油受阻,衝擊全球能源價格。

【物價加速】汽油價格飆升　核心通脹亦同步走高

這份數據最刺眼之處,不只是整體CPI破預期,核心CPI同樣走高,意味通脹壓力並非單純由能源價格帶動的「一次性衝擊」,而是逐漸滲入更廣泛的物價層面。對於過去一年一直緊盯「通脹是否已受控」的市場而言,9月數據無疑是一記響鐘 — 物價上行動力,比預期頑固得多。

【地緣衝擊】中東局勢扰亂供油　柴油價格逼近歷史高位

今次通脹反彈的源頭,離不開中東局勢。據報道,波斯灣地區局勢緊張，供油受到干擾，直接衝擊全球汽油及柴油價格，當中柴油價格升勢尤其明顯，按月急升近12%、按年升幅逾六成，部分地區價格已逼近每加侖6.5美元的歷史高位。對美國消費者而言，這種輸入型油價衝擊比起核心商品及服務價格的緩慢爬升,感受更直接、更即時 — 加油站的價錢牌,往往比任何官方數據更能左右民眾對「通脹是否受控」的觀感。

【聯儲抉擇】加息機率急升　10月議息成關鍵

這份數據對聯儲局而言,是一次兩難的考驗。公布前,市場估算10月27至28日議息會議加息的機率只有約一成七至兩成二;數據公布後,機率一度倍增至三成七至五成。聯儲局上月剛完成三年來首次加息，將利率上調25個基點。惟據報道，多名聯儲局官員近日發言偏向審慎,暗示連續兩個月加息的門檻不低,市場主流預期仍是10月暫時維持不變，待12月再度加息。消息一出，美股當日應聲下跌，10年期美債息率抽升，美元指數亦造出逾一年半高位，反映市場正急速重新定價加息預期。

【政治代價】中期選舉前添壓力　選民通脹感受成焦點

比加息押注更棘手的,是這份數據的政治時機。距離11月3日中期選舉只餘數週,高企的通脹數字,正好成為反對陣營的現成彈藥。據報道，一項民調顯示，近八成受訪美國民眾將物價上升歸咎於現屆政府的政策，當中包括關稅及中東局勢應對，而這個比例在共和黨支持者中亦高達六成四，反映通脹不滿情緒已跨越黨派界線。對特朗普及共和黨而言，選前最後一份CPI數據本應是「定心丸」，結果卻成為選戰中最難回應的一道難題。

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