【晶片股絕地反擊】美光單日飆12% 南韓股市觸發熔斷機制 貝森特稱美控全球8成算力
美國當地時間 7 月 21 日，美股半導體板塊出現強勁反彈，費城半導體指數單日升幅逾 5%，記憶體晶片龍頭美光科技（美股代號：MU）飆升 12%，收報約 971.59 美元，成為當日大型股中表現最佳的個股之一。同日，南韓 SK 海力士（SK Hynix）在美國掛牌的預託證券（美股代號：SKHY）亦顯著上升，多方報道升幅介乎 10% 至 14% 之間。科技股全面反彈帶動納斯達克綜合指數上升約 1.3%，收報 25,837 點；以科技股為主的納斯達克 100 指數亦升約 1.5%，報 29,022 點。
美光業績亮眼 帶動記憶體晶片股領漲
美光科技今次急升，與其早前公布的第三財季（截至 5 月底止）業績有直接關連。公開資料顯示，該季度營收達 414.6 億美元，按年大增 346%，非公認會計準則每股盈利 25.11 美元，毛利率高達 85%，遠超市場預期。有大型投行其後發表報告，看好美光在人工智能帶動記憶體晶片需求下的上升空間，成為股價再度急升的催化劑。同期，另一隻記憶體股 SanDisk 亦飆升 14%，反映整個記憶體晶片板塊同步受惠於市場對 AI 基建投資的重新評估。
韓股跟隨爆升 觸發罕見熔斷機制
亞太股市隨即接力上升。南韓 KOSPI 指數 7 月 21 日盤中一度上升逾 4%，相關期貨指數升幅一度突破 5%，觸及南韓交易所設定的「買盤方向熔斷機制」門檻，觸發為時 5 分鐘的程式買盤交易暫停，時間約在當地中午 12 時 41 分。據報道，交易所人員解釋，熔斷機制目的是防止期貨市場劇烈波動過度外溢至現貨市場。值得留意的是，前一交易日（7 月 20 日）南韓股市曾因下跌逾 2.6% 而觸發「賣盤方向熔斷」，兩日走勢反差極大，反映南韓股市近期波動性顯著上升——公開數據顯示，南韓股市今年以來已多次觸發熔斷機制，波動程度遠超日本及其他主要亞太市場。三星電子同日亦錄得升幅，帶動大市氣氛回穩。
貝森特稱美國將掌控全球8成算力
在晶片股反彈同時，市場焦點亦落在美國財長貝森特（Scott Bessent）較早前一系列公開言論上。據報道，貝森特在今年 6 月一場聚焦「基礎科技」的演說中，將人工智能、半導體與量子運算列為美國經濟與國家安全的支柱，並聲稱美國掌握的全球運算能力（compute power）份額已由 30% 水平升至 50% 水平，預期未來數年內將進一步提升至 70% 至 80%，藉此彰顯美國在 AI 領域相對中國的優勢。惟這個 8 成算力的推算屬政策層面的前瞻性說法，目前未見獨立第三方研究機構的數據佐證，市場人士認為仍需審慎看待。
死貓彈定係洗盤再爆升？市場分歧未止
是次反彈規模之大，令市場出現「死貓彈」還是「真反轉」的爭論。支持反彈論者指出，美光業績與南韓出口數據均顯示 AI 相關記憶體晶片需求依然強勁，超賣後的資金回補屬合理現象；惟另有分析認為，近期半導體板塊估值波動劇烈，加上地緣政治與關稅風險仍未消除，投資者對 AI 資本開支前景的分歧依然存在，短期內板塊或會維持高波動格局。截至目前，市場仍在消化多間大型科技公司即將公布的業績與資本開支指引，被視為判斷這波反彈能否持續的下一個關鍵指標。
| 指標 | 7月21日數據 | 洞察 |
|---|---|---|
| 費城半導體指數 | 單日升逾 5% | 板塊性反彈，非單一個股帶動 |
| 美光科技（MU） | 飆升 12%，報約 971.59 美元 | 受惠 Q3 業績大幅超預期 |
| SK海力士 ADR（SKHY） | 升逾一成 | 南韓記憶體雙雄同步造好 |
| 南韓 KOSPI | 盤中升逾 4%，期指觸發買盤熔斷 | 反映南韓股市波動性顯著上升 |
| 納斯達克綜合指數 | 升約 1.3%，報 25,837 點 | 科技股帶動大盤整體造好 |
整體而言，是次全球晶片股大反彈由業績與資金面因素共同推動，惟市場對 AI 需求前景的分歧未有完全消散。究竟今次是短暫的技術性回補，抑或標誌板塊重拾升軌，最終仍需視乎接下來一連串科技巨企業績與資本開支指引而定。
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