【美日聯手撐日圓】美財長貝森特警告日圓失序波動恐推高美息 覆信解畫7.31聯合干預　日本單月破紀錄968億美元

據報道，貝森特在信中承認，美國財政部與日本在7月31日採取罕有的聯合行動支持日圓，動用外匯穩定基金（ESF）持有的資產（包括歐元）換入日圓，以防止日圓及日本國債遭到拋售的風險蔓延至全球市場。這是1998年以來，美方首次參與買入日圓的聯合干預行動。日本方面單月動用資金規模創下紀錄，達968億美元，惟貝森特未有透露美方出資的具體規模。

【日圓一度插至40年低位】干預後升幅逐步蠶食

在聯合干預之前，日圓一度貶至每美元兌164日圓左右的40年低位。干預後日圓曾一度反彈，惟升幅其後逐步被蠶食，並在8月底再度走弱至160水平附近，一度跌穿此關口——觸發點為聯儲局主席沃爾殊（Kevin Warsh）發表言論，暗示短期內或有加息可能。

【貝森特：管控得最好危機　是根本不會發生危機】

面對華倫質疑動用ESF的合法性，貝森特在信中反駁指，相關法規明確授權財政部在總統批准下進行此類貨幣操作，並強調今次干預並無向日本提供任何形式的債務融資。他並以阿根廷為例，指財政部同樣透過ESF向阿根廷提供200億美元的貨幣互換額度，藉此說明ESF在穩定市場方面的角色。貝森特形容，「管控得最好的危機，就是根本不會發生的危機」，為提早出手護盤的做法辯護。

【對投資者意味著什麼】日圓波動已非日本內部事務

日圓走勢向來被視為全球「套息交易」的溫度計——當日圓急跌，資金會借平息日圓大舉投入高息資產；一旦日圓逆轉走強或波動加劇，相關槓桿倉位被迫平倉，往往觸發全球股市及債市連鎖波動。貝森特今次公開將日圓穩定與美國自身利率掛鈎，某程度上等於承認，日圓波動已經不再只是日本的內部事務，而是牽動美債息率、進而影響全球借貸成本的系統性風險之一。對於同樣依賴美息環境的市場而言，日圓下一步能否守穩160水平，值得投資者持續留意。

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