【失業率守3.7%】增6000人達14.57萬　零售運輸拖累　地基工程回穩　孫玉菡：畢業季添壓　外圍風險待觀察

政府統計處最新公布，2026年5月至7月經季節性調整的失業率為3.7%，與上一統計期間（4月至6月）相同；就業不足率則微升0.1個百分點至1.7%。最新失業人數為14.57萬人，較上個統計期間增加6,000人；就業不足人數亦增加約3,800人，至6.62萬人。總就業人數則由364.61萬人升至364.76萬人，增加1,500人。整體數字看似「原地踏步」，惟細看行業分布，卻明顯呈現冷熱不均的格局。

【行業冷熱】零售運輸失業率上升 地基工程逆勢回落

翻查各行業表現，是次失業率變動並非「一刀切」。期間各行業失業率變動不一，下跌主要見於地基及上蓋工程業，反映建造相關工序在經歷前段時間調整後略見穩定；相反，上升則主要見於零售業及運輸業，兩個高度依賴本地及跨境人流的行業，明顯承受較大就業壓力。零售與運輸業向來對消費氣氛及旅客往來敏感，行業失業率同步走高，某程度上反映相關領域的招聘意欲仍未完全回暖，亦側面印證消費市道復甦步伐參差。

【就業不足】6.62萬人開工不足 按期增3800人

除失業率外，就業不足率同樣值得留意。最新一期就業不足率報1.7%，按期微升0.1個百分點，相應人數增加約3,800人，至6.62萬人。就業不足反映在職人士雖然仍有工作，但工時或收入未達預期水平，某程度上是勞工市場「隱性壓力」的指標之一。與失業率相比，就業不足率的變化幅度雖然較小，惟持續向上的走勢，仍反映部分行業僱主在人手安排上趨於審慎，未有大手擴充人力。

【官方回應】孫玉菡：畢業季添壓 外圍不利因素待觀察

勞工及福利局局長孫玉菡就今次數字表示，展望未來，本地經濟持續擴張預計會為整體勞工市場提供支持。惟他同時提醒，應屆畢業生和離校人士相繼投入勞工市場，或會對失業率造成壓力；外圍不利因素對企業招聘意欲的潛在影響，亦值得關注。換言之，官方雖對經濟基本面保持審慎樂觀，惟亦不諱言短期內勞工市場仍面對雙重變數 — 一邊是季節性新增勞動力供應，另一邊則是外圍經濟環境的不確定性。

整體而言，今次失業率數字雖然維持不變，但失業人數與就業不足人數同步增加，加上零售、運輸兩大行業表現轉弱，反映勞工市場的復甦步伐並不平均。隨着應屆畢業生陸續投入職場，加上外圍經濟環境仍存變數，未來一兩期的數字走向，將是判斷本地勞工市場能否維持韌性的重要觀察點。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。