【麥當勞加盟商拒賣平餐】美國同店銷售五季來首跌　三分之一加盟商拒推平價套餐　總部加碼85億美元撲火

全球最大連鎖快餐集團最新一季業績顯示，營業收入約71.6億美元，按年升幅僅約1%，低於市場預期的72.9億美元；調整後每股盈利則報3.57美元，按年升11%，優於市場預期的3.36美元，帶動股價單日急升約4.2%，報280.45美元。淨利潤按年升9.1%至約24.9億美元，是支持股價逆市上揚的主因。

【美國失守】同店銷售五季來首見負增長

據報道，美國市場同店銷售按年下跌0.2%，結束此前連續五個季度的增長勢頭，主因是進店人次減少，惟平均客單價上升部分抵銷跌幅，實際跌幅亦較市場原先預期的0.5%跌幅溫和。相對而言，全球同店銷售則按年升1.5%，日本、德國及澳洲市場表現領先，但法國及中國市場同店銷售均見負增長。管理層形容，進入9月後美國市場同店銷售已重返增長軌道，對趨勢改善感到鼓舞。

【加盟商鬧角】三分之一拒推平價套餐

美國市場失速的背後，是總部與加盟商之間就「平價策略」出現分歧。據報道，今年稍早總部力推一款3美元以下的入門級套餐，意圖挽回因通脹而流失的客流，但約三分之一美國加盟商未有參與該推廣，被指是拖累執行效果的主因。總部與加盟商陣營於9月的投資者日上公布一項85億美元的加盟商支援計劃，其中約50億美元將於2030年前透過租金減免及資本援助形式發放予加盟商，預計可為平均每間美國門店帶來約10萬美元的年度現金流提升，加盟商料可於約4年內收回投資成本。消息公布當日，股價一度下跌約5%，反映市場對短期客流展望保持審慎。

【市場反應】股價不跌反升 分析點睇

儘管美國本土同店銷售轉跌，但市場似乎更著眼於盈利能力及股息政策——季度股息按年上調4%至每股1.93美元，加上環球會員計劃累計銷售額已突破110億美元，覆蓋70個市場，顯示品牌忠誠度未受太大影響。不過，分析指美國加盟商對「平價策略」參與度不一，意味短期內同店銷售能否重拾增長動力，仍要視乎總部與加盟商能否就執行細節達成共識。

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