【AI股神基金爆倉】一個月蒸發350億美元　SEC向四大銀行發傳票調查　創辦人曾用400倍槓桿

由前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 創立的人工智能主題對沖基金 Situational Awareness,近日被曝出遭美國證券交易委員會(SEC)調查。據報道,SEC已向多間曾與該基金有業務往來的華爾街大型銀行發出傳票,要求提供有關基金交易時機、借貸安排及與銀行往來通訊的資料,涉事銀行包括美國銀行、花旗、高盛及摩根大通。SEC暫未指控基金或相關人士有任何不當行為,基金方面亦表示會全力配合調查。

【由盛轉衰】450億美元規模一個月蒸發逾七成

這隻基金的故事,本身就是一部AI狂熱的縮影。

Situational Awareness 自2024年7月成立以來表現驚人,一度錄得逾1,000%回報,資產規模最高曾達約450億美元。然而,今年7月底一輪半導體股拋售,觸發連鎖margin call(孖展追加保證金通知),基金被迫將大部份公開持倉以折讓價賤賣予對沖基金巨頭 Citadel,單月帳面蒸發約350億美元,規模由高峰的450億美元急跌至約100億美元,一個月內蒸發近七成。市場消息指,基金當時採用最高達400倍槓桿押注AI相關股份,包括SK海力士及CoreWeave等,同時沽空部分軟件股,結果兩邊注碼皆告失利,才觸發連鎖爆倉。

【爆倉背後】年初至今仍賺八成 私人持倉成救命稻草

即使公開持倉損失慘重,這隻基金的全年戰績其實仍未算太差。

據報道,即使經歷這輪劇烈震盪,Situational Awareness 年初至今整體回報仍錄得約80%升幅,主要靠其保留的私人投資組合撐住,當中包括對AI公司Anthropic的持股。換言之,基金的公開市場槓桿倉位雖然「爆煲」,但早年低成本入股的私人資產仍大幅升值,某程度緩衝了帳面損失。這亦解釋為何一個月蒸發350億美元的基金,至今仍未清盤,反而繼續營運並配合監管機構調查。

【投資啟示】高槓桿AI豪賭警號

這宗事件對熱衷追捧AI概念股的投資者,是一記響亮警號。

年僅二十多歲的Aschenbrenner憑一篇論文成為AI圈明星,其基金一度被捧為「新世代最強操盤手」,惟今次事件反映即使方向判斷正確(押注AI浪潮),過度槓桿依然可以在短時間內摧毀大部份公開持倉。對散戶而言,追捧「神級操盤手」及高槓桿主題基金前,更應該理解其槓桿結構與風險敞口,而非單純被過往回報率吸引。監管機構今次調查的重點,亦提醒市場人士留意大型槓桿基金與銀行體系之間的系統性風險。

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