【SK海力士三星急升逾8%】淡馬錫傳擬直接入股　大連NAND廠同步重啟擴產　存儲股全線爆升

據報道，南韓兩大存儲芯片龍頭 SK 海力士及三星電子股價，於8月12日一度急升逾8%，收市分別升5.54%及6.68%，帶動韓股指數 KOSPI 同日飆升逾4%。消息指，新加坡主權基金淡馬錫（Temasek）正考慮透過內部投資團隊，直接購入 SK 海力士及三星電子股份，若成事將是淡馬錫首次以直接持股方式進入南韓股市。惟淡馬錫發言人其後澄清，公司「並未就投資 SK 海力士及三星電子的時間安排諮詢首爾方面意見」，並指其實逾兩年前已持有兩間公司股份，具體新增投資金額及時間表仍未有定案。

【產能同步擴張】SK海力士重啟大連NAND二期

股價急升的同時，SK 海力士亦傳來產能擴張的實質消息。

據報道，SK 海力士8月11日宣布重啟位於大連的二期 NAND 閃存工廠建設，項目原於2022年5月動工，其後因存儲行業下行而停工，主體框架完成後閒置近四年。公司計劃約於11月開始搬入生產設備，目標2027年上半年正式量產，新產線每月晶圆投片量約5萬片，連同大連一期現有每月約10萬片產能，令大連基地整體產能擴大約50%。新產線主力生產238層V8 NAND閃存，瞄準人工智能數據中心對企業級固態硬盤（eSSD）的需求。

【傳聞待證實】淡馬錫未確認新投資規模

值得留意的是，這場升浪的其中一個催化劑，目前仍停留在「傳聞」階段。

據報道，淡馬錫管理資產規模達5,180億新加坡元（約4,045億美元），旗下投資組合涵蓋約630間企業，若是次直接入股成事，將是該基金首次以直接持股方式進入南韓股市，亦符合其近年加碼人工智能供應鏈相關資產的策略方向 — 該基金今年7月曾表示，人工智能相關投資佔其組合約6%，目標於2031年前提升至15%。惟消息同時指出，具體投資金額及時間表仍未公布，能否最終落實仍屬未知數。是次股價急升，亦同時受到近期人工智能半導體板塊整體氣氛改善所帶動。

【投資啟示】NAND漲價周期　基本面同步向好

比起未經證實的入股傳聞，NAND 閃存本身的漲價周期，或許才是更值得留意的基本面訊號。

據報道，NAND 閃存價格過去一年已累計暴漲近十倍，主要由人工智能數據中心對企業級固態硬盤需求急升所帶動，而 SK 海力士選擇在此時重啟閒置四年的大連廠房，某程度上反映業界對存儲需求前景的信心。投資者宜將「傳聞驅動」的短線股價波動，與「產能擴張」所反映的中長期基本面改善分開審視 — 傳聞一旦被證實或推翻，股價短期或見反覆，但存儲行業整體漲價周期若持續，相關供應鏈公司的盈利能見度料仍會逐步改善。

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