【AI晶片爭奪戰】SK海力士納斯達克超購7倍　集資265億美元創紀錄　美商務部長即日喊話促赴美建廠

公開資料顯示，SK海力士今次發售合共 1.779 億股ADR，發售價定於指導區間上限的 149 美元，掛牌首日開報 170 美元，較發售價高出約 14%，公司市值衝上約 1.27 萬億美元。今次集資規模達 265 億美元，超越阿里巴巴 2014 年在美上市的紀錄，成為海外企業歷來在美國集資最大的一宗上市。消息指，集資所得將用於擴充生產設施，包括興建新廠房及購入荷蘭艾司摩爾（ASML）光刻設備，應付全球對高頻寬記憶體（HBM）等AI晶片與日俱增的需求。

【政治角力】商務部長喊話　促兩大廠加碼赴美建廠

就在SK海力士掛牌同日，美國商務部長盧特尼克在美光科技（美股：MU）位於紐約州克萊鎮的新廠奠基儀式上公開表態，要求SK海力士及三星電子加快擴大在美記憶體晶片產能，以緩解AI關鍵零部件的全球短缺。他直言「美光正在引領方向，競爭對手終將無從選擇、只能跟隨」。消息指，盧特尼克已與兩間南韓企業商討投資細節，惟未有透露具體內容。值得留意的是，SK海力士與三星電子早前才公布合共約 800 兆韓元（約合 5,320 億美元）的南韓本土投資計劃，如今又面對美方加碼施壓，兩大晶片巨頭在南韓與美國之間的資源分配，勢成未來部署的一大考驗。

【晶片戰升溫】Meta自研「Iris」晶片9月量產　算力目標翻倍

與此同時，社交媒體巨頭Meta（美股：META）亦傳出重大晶片部署消息。據公開資料，Meta自研AI晶片「Iris」已完成約六星期測試，未發現重大問題，預計最快 9 月投入量產，由博通（Broadcom）協助設計、台積電代工，屬第四代訓練及推理加速器（MTIA）系列。Meta同時定下目標，計劃 2026 年內新增部署 5.5 吉瓦（GW）運算容量，並於 2027 年底前將整體數據中心算力翻倍至 14 吉瓦。為配合擴張，Meta已將今年資本開支上調至 1,200 億至 1,350 億美元，並成立專責部門「Meta Compute」統籌工程，其自研晶片與算力擴張決心可見一斑。

【市場狂潮】費城半導體指數飆升　Arm美光同步造好

一連串消息直接點燃華爾街半導體股熱潮。據市場數據，SK海力士掛牌前夕（美東時間 7 月 9 日），費城半導體指數盤中一度急升近 3%，Arm（美股：ARM）股價飆升逾 9%，美光科技亦上升逾 4%。今年上半年費城半導體指數累計已錄得逾倍升幅，創 1999 年以來最佳表現，反映資金持續押注AI帶動的記憶體及晶片需求熱潮，惟短期爆炸式追捧，亦令市場開始關注估值是否過熱。

【投資啟示】狂熱背後　資金與地緣政治雙重博弈

SK海力士今次掛牌，象徵AI記憶體晶片產業正式登上全球資本市場舞台中心，超購7倍反映機構投資者對AI基建需求前景仍高度看好。但美方選在掛牌敏感時刻公開施壓，要求兩大南韓晶片廠加碼赴美投資，亦揭示半導體產業已不再單純是市場供需問題，而是牽涉科技產業鏈重整的博弈。與此同時，Meta等下游大客戶積極自研晶片、擴大算力部署，亦為傳統晶片供應商帶來長遠競爭變數。這股全球半導體熱潮既是資金追逐AI敘事的財富機遇，亦潛藏產能過度擴張、地緣政治風險升溫等不確定因素，能否持續仍需視乎後續變化。

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