【SK海力士美國掛牌】集資290億美元　史上次大新股上市　AI晶片狂潮撐起273%升幅

南韓最大晶片生產商SK海力士宣布，將於本周五（7月10日）在美國納斯達克市場掛牌，透過美國預託證券（ADR）形式集資約290億美元（約2,262億港元），成為今年以來全球規模數一數二的新股集資活動，僅次於太空探索技術公司SpaceX今年稍早合共集資857億美元的紀錄。

【集資規模曝光】次大新股上市 僅遜SpaceX

據悉，是次發行涉及1,779萬股新普通股，以10股ADR兌1股普通股的比例包裝，即合共約1.779億股ADR單位在納斯達克交易。發售價將於本周一參考首爾股價公布指導區間，最終定價將於本周四拍板，股份預計本周五正式開始買賣。是次發行的主要包銷商包括美國銀行、花旗集團、高盛及摩根大通，陣容集合華爾街四大投行。

【AI晶片狂潮】股價全年飆273% 掛牌日一度倒跌

SK海力士是全球高頻寬記憶體（HBM）晶片主要供應商，其產品被輝達、谷歌等科技巨頭用於人工智能系統。受惠全球AI熱潮帶動記憶體晶片需求，公司在南韓上市的股價年初至今已累積上升約273%。不過消息公布當日，其南韓股價一度下跌約4%，市場解讀為投資者對新股發行帶來的股權攤薄效應存在憂慮。值得留意的是，由於ADR與南韓原有股份存在套戥機制，兩者價格理論上會緊密同步，市場焦點反而落在兩地掛牌之間會否出現溢價或折讓，多於美股本身的獨立估值表現。

【資金用途】斥資擴產 掃入ASML頂級設備

公司表示，是次集資所得將用於興建龍仁半導體集群晶圓廠首期工程、清州P&T7先進封裝廠，以及購置晶片生產設備，當中包括向荷蘭設備商艾司摩爾（ASML）採購的極紫外光（EUV）微影機。分析指出，是次赴美掛牌除了集資擴產外，亦有助解決此前海外機構投資者難以直接持有其股份的「可及性折讓」問題，而非單純反映公司質素上的疑慮。

面對AI晶片需求持續熾熱，SK海力士選擇乘勢赴美集資擴產，既是把握資本市場高峰期的策略部署，亦反映全球記憶體晶片供應鏈競賽持續升溫。這筆巨額集資最終能否轉化為長期產能優勢，仍需視乎往後晶圓廠及封裝廠的落成進度而定。

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