【SK海力士擬砸4萬億韓圓回購】股份回購料達2.9萬億韓圓　按季息375韓圓創新高　公布後股價由挫轉紅

據市場消息，SK海力士於8月7日收市後突然公布，將派發每股375韓圓季度股息，總額約2733億韓圓，除淨日定於8月31日；同時確認會在第三季內公布追加股東回報方案，市場估算方案總值可能達到約100萬億韓圓（約合724億美元），當中股份回購部分料介乎40萬億韓圓（約合290億美元）左右，相當於已發行股份逾2%。消息公布前，SK海力士股價曾在盤中急挫近4.88%，公布後跌幅顯著收窄至約1%。

【耐性見底】巨額現金遭質疑 投資者施壓

今次公布並非巧合。SK海力士早前完成美國預託證券（ADR）發售，觸發美國證券法規定的25個交易日「緘默期」，令集團一直未能就股東回報作進一步表態；緘默期已於8月4日屆滿，公布隨即在數日後出爐。有分析指出，SK海力士與同業三星電子受惠AI記憶體需求急升，年底淨現金合計料達約2630億美元，規模超過輝達逾一倍，卻遲遲未有相應加碼回饋股東的具體方案，令投資者不滿情緒持續累積。有券商分析師形容，企業需要「更大膽、更具體、符合國際水平的溝通策略」，才能扭轉市場觀感。

【AI紅利】記憶體業務暢旺 現金水浸待消化

支撐今次回報部署的，是AI帶動的記憶體業務盛況。高頻寬記憶體需求持續熾熱，令SK海力士業績連季創新高，集團賬上現金愈滾愈大，卻一直未有大手透過回購或加碼派息回饋股東，被指與同業相比取態保守。隨着緘默期屆滿，市場預期集團管理層將要在未來一季內拿出具體時間表及金額，以回應投資者對「巨額現金如何運用」的長期疑問。

【投資啟示】回報承諾兌現前 宜留意兩大信號

對於留意南韓晶片股或相關ETF的投資者而言，今次事件帶來兩點提醒。其一，市場對「口頭承諾」的耐性正在收窄——今次股價先跌後回穩，反映投資者更着重具體金額及時間表，而非單純的原則性表態；其二，AI晶片需求雖然帶動業績及現金水位齊升，但企業能否將盈利轉化為股東實質回報，將是未來評估相關股份估值的重要指標。在第三季正式方案出爐前，投資者宜留意管理層會否兌現承諾，以及回購規模能否達到市場預期水平。

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