凱基維持恒指30,000點預測 薦阿里、騰訊共11股

凱基國際財富管理首席投資總監梁啟棠先生表示看到中國宏觀經濟的多重積極信號，包括內地PPI與CPI同樣回穩變為正數、內地房價與銷售跌幅已從高位大幅收窄；加上內地預期貨幣政策續偏寬鬆的背景下，官方發行的 1.3 萬億元超長期特別國債正為實體經濟注入實質動能，驅動工業企業利潤加速上揚。

基於通縮緩解與政策寬鬆，梁啟棠建議投資者下半年應以「科技創新」與「綠色能源」為雙引擎，「穩健金融」作防禦基石，精準把握四大機遇。

一、貿易談判引發波動，實為長線加倉良；二、加速兌現 AI 紅利，看好大模型巨頭與機器人； 三、避開「內卷」光伏，佈局風能與鋰電池龍頭；四、國有大行息差壓力收窄，防守與收息價值突顯。總結來說，應以「科技創新」與「綠色能源」為雙引擎，「穩健金融」作防禦基石，於波動市中穩中求勝。

凱基證券維持對恒生指數30,000點的預測，並推薦以下股票：中國虹橋（01378）、信和置業（00083）、康方生物（09926）、中遠海控（01919）、騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）、優必選（09880）、金風科技（02208）、寧德時代（03750）、建行（00939）和中國銀行（03988）。

AI的發展前景樂觀

凱基投顧董事長朱晏民表示，相比六個月前，他們目前對AI的發展前景「甚至更加樂觀」。儘管股票大幅上漲後可能伴隨類似泡沫的劇烈回檔，但投資人無需過度擔憂，因為這波行情的本質是由強勁的盈利所驅動。

朱晏民將當前的市場趨勢定義為 「EPIC」（史詩級週期），這四個字母代表 Earnings Powered Investment Cycle（盈利驅動的投資週期）。他解釋，過去市場常懷疑AI公司的大額資本支出（CapEx）能否賺回利潤，但在過去六個月中，兩件重大進展打破了這個疑慮。

第一是AI Agent的蓬勃發展，其帶來的算力需求目前看不到盡頭，遠超想像，且安裝與使用門檻在未來6至12個月內將大幅降低。

第二是AI企業開始展現強大的變現能力：微軟（Microsoft）、Anthropic以及XAI等公司均已宣布開始賺錢。以XAI為例，其將算力出售給其他大廠，年化營收（ARR）達到驚人水平，甚至超越了過去的SpaceX與Starlink。這證明了AI投資是可盈利的，因此大型雲端服務供應商（CSP）的資本支出將持續增加。

朱晏民澄清，當前的市場並非靠盲目想像支撐的「FOMO」行情，P/E值大多只有20倍，並非科網泡沫的60倍，故這波行程大多反映像基本面的支撐，並不光靠想像來支撐。」

另外，隨著聯儲局主席換人，聯儲局的作風將變得較不透明，點陣圖可能不再公開。新主席不喜歡像鮑威爾那樣過度與市場溝通，且反對無條件救市。預期縮表可能在明年、即中期選舉過後進行，這將引發短線市場波動，投資人需要適應這個「新聯儲局」。

凱基維持美國 2026年 GDP 增長 2.2%預估，並將標普 500 目標上調至 8,000 點，看好 AI 投資效益持續擴散至更多產業。