蔡金強專訪｜痛批騰訊欠破局產品 港股愈跌愈貴｜封面故事
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相對於美股不斷創新高，港股今年一直低迷，2025年跑贏全球的聲勢不再。港股今年開局良好，恒生指數1月一度創下28,000點高位，但其後受地緣政治、企業季績等多重因素壓制，股市不斷下跌。本週四收報22,943點，年初至今下跌11.5%。或許有部分投資者認為港股估值已十分便宜，不過，蔡金強持反對意見，直言港股「愈跌愈貴」。
「你覺得愈跌愈平，只是你自己的感覺。」蔡金強直言，以納斯達克100指數為例，其市盈率約在29倍，但其實恒生科技指目前仍在21倍左右。
他解釋，港股有很多公司屬於「上一個世代的產業」，除非大環境容許這些產業發圍；否則單靠估值平的金融、地產等傳統股份，港股難有顯著升勢。
厭倦後發制人遐想
然而，蔡金強特別對昔日的「股王」騰訊控股（00700）提出嚴厲的批評，「老實說，尤其是騰訊表現，我內心是充滿了厭倦。」
他指出，在AI這個一日千里的時代中，騰訊竟缺乏破局的產品。「市場覺得它『後發制人』，它到現在都還沒有制人，也沒有後發，是不是？只不過股民一直在遐想它後發制人，都遐想了這麼多年了，我們退休了，還在後發制人？」
