美國減息有利美國樓市？創科實業、敏華控股受惠｜陳宋恩
減息有助降低長期抵押貸款利率。購房者紛紛跳入樓市。自2019年第4季度以來，新屋和現屋銷售有所回升。因此，3月進一步減息將會在2020年上半年拉低抵押貸款利率。利率方向對2020年美國房地產市場有利。 美國樓市的復蘇是影響家居零售業的一個積極因素。
截至3月3日，建築工具、家具和家具產品零售連鎖經營者家得寶(Home Depot，美股代號：HD)股價迄今已上漲4.4%，而標准普爾500指數和道瓊斯工業平均指數分別下跌7%和9.2%。投資者做出了相應反應，以反映他們對美國樓市的看法。
去年市場擔心在香港上市的出口商將受到中美貿易戰的不利影響。 這種擔心是合理的，但如果他們的擔心無法量化，這種擔心就無濟於事。隨時間推移，預期影響變得可以量化。 去年內地家具出口541億美元，同比增0.8%。
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內地家具出口黎明將至
2017年和2018年，家具出口按年增長率分別為4.5%和7.6%。 數據顯示，去年中美貿易戰雖然抑制了內地家具出口的增長，但並未顯著拖累出口價值。 不過，去年家具出口增速放緩也可能是美國2018年利率上升環境導致去年前九個月美國樓市銷售疲軟所致。因此，去年兩個負面因素並存。
不管怎樣，自去年第四季度以來，美國樓市已經出現強勁反彈。內地家具出口行業最壞的局面應該結束了。 美國人購買新屋或換樓將導致愈來愈多的建築電動工具的需求，以建設和裝修他們的家園。
創科實業、敏華控股受惠
在香港上市的創科實業(00669)和敏華控股(01999)對美國房地產市場非常敏感。電動工具製造商創科有76%的銷售額來自北美市場。 沙發製造商敏華有36%的銷售額來自美國。創科應該是美國樓市和建屋活動復蘇的早期受益者。
當購房者搬進他們購買的房子時，他們會買新家具。敏華應該是美國樓市復蘇的後期受益者。 截至週二，創科股價年初至今上漲1.8%。去年創科純利按年上升11%，至6.15億美元。 敏華本年迄今下跌2.7%，本年迄今恒生指數下跌6.6%。家得寶和創科的股價表現向展示聰明的投資者已經采取行動，應對美國樓市復蘇。
回顧過去，兩家公司都受到了去年美國樓市疲軟的不利影響。展望未來，兩家公司都是美國樓市持續復蘇的受益者。令人驚喜的是，由於今年一季度提前大幅降息，美國樓市復蘇的步伐今年下半年應該會很強勁。
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