加密貨幣兩大戰場|錢琛專欄

虛擬投資

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投資加密貨幣有兩大類型,第一是交易Big Two(比特幣及以太幣),第二是交易另類幣(altcoins)。這兩大類型的策略本質上截然不同,在編寫交易系統時也有需要注意的地方。此欄會與大家深入討論。

首先,雖然因爲傳統市場效率太高,交易加密貨幣的額外回報(alpha)仍然比傳統市場高,但交易Big Two的表現已經大不如前。以這年的數據為例,大量在以往行之有效的策略的表現都變差,策略類型廣泛,涵蓋趨勢跟蹤(trend following)、均值回歸(mean reversion)的策略。其中,7月至八月的損失更是慘不忍睹,讓人懷疑策略是否失效。

主要原因,是愈來愈多大戶發現傳統市場的回報並不吸引,轉而投資加密貨幣。不過,由於監管原因,Big Two就成了大戶最易入場的工具。愈多大戶在Big Two市場追逐回報,市場效率愈高,以往行之有效的策略的獲利能力就會愈低。

撰文:錢琛圖片來源:patreon@EDfattogether