牛市十年 走過無數寃枉路 自創呢套穩賺法反勝 究竟有幾勁 | 美股分析

牛市十年 走過無數寃枉路 自創呢套穩賺法反勝 究竟有幾勁 | 美股分析

是次美股牛市,始於2009年3月,標準普爾500指數由666點起步,轉眼已近十年。整個長命牛市,筆者全程參與,有難忘事,有得意事。走過無數冤枉路,筆錄一下,希望有助後學。

撰文:吳瑞麟(美股隊長)|圖片:unsplash

美股參考書

2009年時以歐尼爾(William J. O’Neil)的《笑傲股市》為入門書。很可惜,多年後才發現溫斯坦(Stan Weinstein)的《多空操作秘笈》、米奈爾維尼(Mark Minervini)的《超級績效》。

中線持有,《多》書最合;短線操作,《超》書更鋭。另安德烈·可蘭諾(Andreas F. Clenow)的《賺贏大盤的動能投資法》,也極具參考價值。

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安德烈·可蘭諾(Andreas F. Clenow)的《賺贏大盤的動能投資法》,極具參考價值。

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美股隊長:別只買你知道的股票

米氏於《超》書勸曰:「別只買你知道的股票。」早期投機美股,不懂門路,只聚焦買入像IBM(美股代號:IBM)、巴郡(美股代號:BRK/B)、星巴克(美股代號:SBUX)、耐吉(美股代號:NKE)等熟悉的股票,白白錯失2012至2013年科技股、生物科技股的瘋狂漲勢。

原因之一,是放不下市盈率。當時傻呼呼,參考彼得林奇(Peter Lynch)著作,不買高於標普500指數市盈率1.5倍的個股。

須知道林奇心法,來自上世紀70至80年代,應用於21世紀已無效,只能自我安慰是「盲摸摸」轉戰海外的必經之路。

關於為何市盈率無助選股,可參考《超級績效》及肯恩.費雪(Ken Fisher)著的《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》。持有極強勢美股,無需於業績期前賣出。

據筆者自創SCTR交易系統,過去三年,交易逾700次,歷遍無數次業績公布,當中個股虧損最高一次,僅為15.1%而已。

大市調整後,第一隻破頂的股票,多是下一輪漲勢的領頭羊。

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首例是2016年2月底,NVIDIA(美股代號:NVDA)的相對強度(以SCTR指標計算),為美國眾大型股之首,時股價為33美元。

當時NVIDIA籍籍無名,更遑論被冊封為FANG。惟市場卻早有醒目資金,於大市飄搖之際,悍然大手買入。

另一例子:今年2月,全球股市爆破,Netflix(美股代號:NFLX)早於該月26日,便創歷史新高。牛市十年,新手事後回望,FANG跑出,理所當然。查實這是典型的「後見之明」(Hindsight bias)。故事愈動人愈輸死人。

回想2012年左右,有無數故事淒美動人,最終輸死人的「故事投資概念」,如物聯網(Internet of Things)、射頻識別(RFID)、太陽能、可穿戴科技、頁岩氣、3D打印、機械人、電動車、手機遊戲。

反觀日後大放異彩的Amazon(美股代號:AMZN)和Netflix,當時因不夠性感,反較少人提及,至於人工智能,更是聞所未聞。記得筆者第一次於網上介紹Amazon時,其股價約600美元,很多網友留言:「市盈率太高了!」

首次於講座介紹Netflix,當時股價約150美元,台下聽眾異口同聲地說「股價太高了,怎能買呀?」2016年10月,不知何故,幾份報章同時主打「美股屍殺列車」,和1987年股災重臨的故仔。

當日有傳媒於美股交易時段特設Facebook直播,彷彿崩盤是可以預知,然後像元旦來臨般倒數。當時Netflix股價約為120美元。

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