中央積極推動內需 李寧前景看好 候低吸納｜黃智慧
撰文：黃智慧 ｜圖片：新傳媒資料室、李寧官網
李寧重上增長軌道
今年上半年，集團收入62.55億元（人民幣，下同），按年上升33%，經營利潤升1.3倍至6.78億元。期內，純利升1.96倍至7.95億元；扣除一次性與經營無關的損益後，權益持有人應佔淨溢利上升1.09倍至5.61億元，淨利率為9%。隨著品牌認同度的提升，集團給予特許經銷商的發貨折扣有所提高，自營渠道新舊品的銷售折扣均有所改善，整體毛利率由2018年同期的48.7%，上升1個百分點至49.7%
在產品組合上，除了研發專業產品外，亦加強運動時尚產品的營銷投入，同時將產品年輕化，吸引不同的消費需求。以吊牌價計算，特許經銷商在今年6月份舉辦的2020年第一季度訂貨會，李寧品牌產品訂單（不包括李寧YOUNG及中國李寧），按年錄得10%至20%高段增長。今年第二季度，整個平台之同店銷售按年錄得10%至20%中段增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道和批發（特許經銷商）渠道均錄得10%至20%低段增長。至於電子商務渠道，近年有關的銷售收入佔比持續上升；今年第二季度，電子商務虛擬店舖業務按年增長為30%至40%中段。
截至今年6月底，集團累計計提的存貨撥備為1.53億元人民幣，較去年底上升23%，仍然低於收入增長率；累計呆帳撥備2.88億元，與去年底相若。平均存貨周轉期由去年同期的85日降至74日，而平均應收貿易款項周轉期由42日下跌至24日。走勢上，目前於長方形通道反覆上落，股價處於各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮21.5元（港元，下同）吸納，反彈阻力24.65元，不跌穿19.2元續持有。
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份
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