利率期貨數據：9月減息25基點概率約85% 全部人望實本周鮑威爾講話

即時財經

Aug 18 2025

市場預期與數據概覽

根據最新利率期貨數據，美國聯儲局9月會議減息25個基點的概率約85%，預計年內餘下時間共減息兩次。Jackson Hole全球央行年會將於本周（2025年8月18日至24日）在懷俄明州舉行，市場聚焦聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的講話。雖然鮑威爾料不會提前透露9月決定，但投資者期待從中捕捉放鷹或放鴿訊號。今日（2025年8月18日3:15 PM HKT），市場情緒緊張，期盼年會指引。

分析機構觀點

摩通（JPMorgan）：認為聯儲局更傾向維持就業率，雖通脹數據（關稅影響擴大）壓力增強，但近期就業報告疲弱（7月新增73,000職位）支持9月減息。然而，部分官員認為減息理由不足，鮑威爾或難明確立場。
花旗（Citi）：預測鮑威爾將暗示減息，言論或為「就業與通脹風險趨於平衡」，若8月就業數據繼續疲弱，9月減息可能性增。
大摩（Morgan Stanley）：預測鮑威爾講話偏鷹，保留選擇權，避免在8月完整數據（就業、通脹）出爐前受市場壓力。7月核心CPI從2.9%升至3.1%，服務業通脹黏性（勞動成本、租金）強，難短期消退，市場波動風險上升。
美銀（BofA）：對年內減息持懷疑，若鮑威爾不願9月減息，或說「現政策適當」，保留彈性。若8月就業報告差，措辭或轉向「限制性較小立場」，釋放減息訊號。策略師Hartnett警告，美股因減息預期創歷史新高（標普500約5,800點），鴿派訊號或引獲利回吐，建議關注黃金、大宗商品、加密貨幣及新興市場。