Tesla創紀錄業績 AI革命仍在起跑線｜封面故事

根據Tesla 2025年第三季財報，公司收入約281億美元，按年增長約12%；惟淨利潤卻同比下滑近三成。主要原因之一，是AI、自動駕駛及機械人業務的研發開支持續攀升。
即使是現金流充裕的企業，在追逐AI未來時，也難免面對短期盈利壓力。
馬斯克多次強調，未來公司真正的價值不在於造車，而在於「讓汽車成為自動駕駛的AI機器」。然而，這個願景能否在可見時間內轉化為實際利潤？仍是一個未知數。

AI敘事的現實考驗

從市場角度看，AI概念的估值膨脹確實令人憂慮。根據歐美多家投資機構分析，目前AI概念股的市盈率已達到2000年網路泡沫時期的水平。不同的是，當年的網絡公司沒有收入，如今的科技巨頭至少有現金流與產品基礎，但本質上，投資者仍在為「未來的可能」買單。