富士菲林化腐為奇 成功轉型更上層樓︳日股專欄

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日本股市進入2026年再創新高。就宏觀經濟而言,日本走出迷失30年,通脹、工資增長和利率逐漸步入正向循環。至於微觀因素,則見日企企業管治水平提升,不少公司更成功轉型。以往說到日企成功轉型的例子,富士菲林控股(日股代號:4901)最為經典。而公司近年的動態,同樣令人耳目一新。

富士菲林成立的初衷是將菲林國產化,1934年時就以生產正片黑白菲林創業。
在二戰之後,即使公司長期處於劣勢,技術亦能進步飛躍,先後成功生產相機、鏡頭、相紙、沖洗機器和化學品等產品。
而在1976年,公司推出全球首款高感光度彩色負片菲林,技術上成功超越當時的龍頭柯達,八年後於美國洛杉磯奧運成為指定贊助商,更是國際化的里程碑。
正當兩大菲林巨頭鬥個你死我活,數碼相機於千禧年前後銷量起飛,改寫了整個行業的命運。

破釜沉舟整合業務

在高峰時期,攝影相關產品佔近九成利潤,眼見菲林底片銷量見頂,公司面臨生關死劫,選擇積極轉型。

撰文:張雄略