樓價持續回升 精選地產股部署
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自2025年下半年起，本港地產股持續強勢，不少公司股價更創下歷史新高，主要原因是在減息預期下，樓市持續回暖，帶動整個行業板塊估值上揚。假如有意投資本地地產股，應了解各間公司的資產配置，雖然部分發展商擁有住宅項目，但實際持有更多寫字樓及商場。不同的資產配置，有不同的評估方法。
地產股估值平貴與否，視乎用哪一種指標衡量。一般來說，股息率（Dividend Yield）、資產淨值折讓（NAV discount）、市盈率（PE）與市賬率（PB），都可以量度地產股估值，但資產淨值向來才是最主要的估值指標。
過去數年，本地房地產市場陷入寒冬，發展商盈利充滿不確定性，市場風險承受能力大不如前，投資者因此高度重視派息的可持續性，使股息率成為本港地產股最常用的估值指標。
然而，隨著行業復甦，市場情緒轉趨進取，愈來愈多投資者的焦點由派息可持續性，轉向資產淨值增長，因此採用NAV discount作為最主要的量度標準。
撰文：柳家平圖片來源：資料圖片
