TVB迎來小陽春｜徐風專欄
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在Netflix（美股代號：NFLX）及YouTube夾擊下，傳統電視台像是「時代老古董」步向夕陽。然而，電視廣播（TVB，0511）早前的全年業績卻有反底之勢。數據顯示，廣告收入逆市按年增長15%至16.5億元，帶動廣播業務除稅、息、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）急飆逾兩倍至2.15億元。配合營運成本削減近4.9%，公司成功由2024年狂蝕逾4.9億元，扭轉為去年微賺近6,000萬元。
亮麗數據一出，管理層自然順水推舟，將功勞歸於「開源節流」的執行力。然而只要稍加拆解，便知扭虧的底蘊並非單靠節目質素或營銷奇謀。
盈利重現的一大關鍵，在於融資成本顯著下降，以及2024年因投資美國節目製作公司ITT失利及商譽減值帶來逾4億元巨額虧損，去年並沒有這類龐大的資產減值。
若不計算上述一次性開支，這張扭虧成績表的「水分」其實不少。
社交媒體生態演變
不過，股民亦不能全盤否定，電視廣告收入確實回升的事實。
這股「小陽春」究竟從何而來？答案未必在電視台本身，而是最大競爭對手——社交媒體的生態演變。
過去數年數碼營銷主打「社交圖譜」（Social Graph），依賴KOL傳遞廣告訊息。然而隨著平台逐漸「TikTok化」，演算法轉向「興趣圖譜」（Interest Graph），由人工智能（AI）根據用戶即時喜好主導推送。
撰文：徐風
